《Ａ股焦點》「第三支箭」射出，房企可股權融資，地產股掀漲停潮

　　《經濟通通訊社29日專訊》樓市「第三支箭」終射出，中證監28日發布優化房企股權融資5項措施，包括恢復涉房上市公司併購重組及配套融資、恢復上市房企和涉房上市公司再融資，與境內Ａ股政策保持一致，恢復以房地產為主業、以及主業非房地產業務的涉房Ｈ股上市公司的再融資。與此同時，據《彭博》報道，中債信用增進公司對房企發行擔保債券的抵押物要求亦有所放鬆，房企發債的抵押物可以是酒店，或者新開業的商場，且同樣的抵押物估值將獲得更高的融資額，抵押率有時可高於50%。

　　上市房地產企業再融資、併購重組等重要「功能」恢復，地產股受激勵掀漲停潮，中國武夷（深：000797）、中交地產（深：000736）、光大嘉寶（滬：600622）、京能置業（滬：600791）、信達地產（滬：600657）、陽光股份（深：000608）、南國置業（深：002305）開盤漲停。天房發展（滬：600322）揚6.88%，萬科Ａ（深：000002）漲5.3%，濱江集團（深：002244）漲4.9%。

　　中金公司指，房企股權融資政策優化調整是里程碑式進展。政策意圖旨在盤活存量、防範風險，維護房地產市場平穩健康發展。當前行業供需兩側政策已全面轉向支持與呵護，供給側從「第一支箭」銀行信貸支持、「第二支箭」債券融資幫扶到「第三支箭」股權融資鬆綁層層突破，工具全面、力度積極，有助於行業信用端困難紓解和流動性整體優化，對於短期提振市場信心和中長期促進基本面企穩均有助益。

＊分析：國企和頭部房企率先復甦＊

　　中郵證券認為，股權融資是穩融資的「第三支箭」，將改善資產負債表，起到降槓桿、增加流動性、降低融資成本、提高期限匹配度等作用。天風證券指出，隨著再融資支持力度提升，政

策累積效應有望在疫情緩和的趨勢下放大房地產行業復甦彈性。投資邏輯將由「高負債、高槓桿、高周轉」轉向「高能級、高信用、高品質」，具有更優秀信用資質及資源儲備的國企和頭部房企有望率先受益於行業復甦。（ｄｗ）