政策利多提振士氣 A股港股地產板塊狂飆 多家外資轉為看多

A 股周二 (29 日) 暴漲，上證指數、深證成指漲幅均超過 2%，地產板塊領銜上漲，中國最新推出的搶救房市措施，有效提振市場信心。

反映於股市，地產板塊漲幅高達 7.62%，万科 A、中交地產、中國武夷等 30 多檔地產股漲停。當日，房地產 ETF 上漲 9.99%，盤中持續放量，日成交額超過 10 億元人民幣，創歷史新高。

與此同時，港股也大幅反彈。恒生科技指數大漲 7.66%，恒生中國企業指數上漲 6.20%，恒生指數上漲 5.24%。地產、金融、消費成為上漲主力軍。

政策支持超乎預期

排排網旗下融智投資基金經理夏風光認為，市場走強的根本原因是政策的超預期，從近日的降準，到 11 月 28 日房地產股權融資政策的鬆綁，政策加速落地提振了市場的信心。在情緒面的驅動下，市場有可能提前走出盤局。

優美利投資總經理賀金龍表示，11 月 25 日央行宣布全面降準 0.25 個百分點，釋放市場流動性；11 月 28 日晚證監會宣布恢復涉房上市公司併購重組和配套融資及再融資。這些政策都利好 A 股市場。

不過，A 股市場接下來或仍面臨一些動盪因素。賀金龍認為，聯準會 11 月議息紀要釋放升息放緩信號，重心從升息速度轉向終端利率高度，外圍市場中期仍存在不確定性因素。

分析認為，房企再融資自 2010 年被暫停之後，時隔 12 年再次重啟，對市場的信心和預期具有積極的信號意義。

截至目前，政策層面已從信貸、債券和股權三個融資主渠道支持地產企業拓寬融資途徑，「三箭齊發」解決房企融資中存在的堵點。

為房地產注入強心針

中金公司認為，房企股權融資政策優化調整是里程碑式進展。當前行業供需兩側政策已全面轉向支持與呵護，供給側從「第一支箭」銀行信貸支持、「第二支箭」債券融資幫扶到「第三支箭」股權融資鬆綁層層突破，工俱全面、力度積極，有助於行業信用端困難紓解和流動性整體優化，對於短期提振市場信心和中長期促進基本面企穩均有助益，上市房企有望多維度持續受益。

銀河證券房地產行業研究員王秋蘅表示，「三箭齊發」強勢托底，為行業再注強心劑。

王秋蘅認為，在短短 20 天的時間內，政策端「三箭齊發」，具有較強的信號意義，大幅提振各方的信心。政策從多角度、多方式向房企提供資金支持。一方面，支持存量貸款、債券合理展期，有效避免房企債務風險蔓延；另一方面，從開發貸、債券、信託、股權等多渠道向房企提供資金支持，信託和股權通道更是在多年之後迎來了再次重啟，此次政策支持力度不言而喻。

此外，供給側的資金支持將有效減少未來房企暴雷數量、避免房企債務風險蔓延，預計經營穩定但由於行業資金趨緊而短期流動性緊張的房企，將率先脫困，迎來信用修復。

外資轉為大規模淨流入

與此同時，許多外資已提前看好 A 股走勢，自 11 月起，就出現外資大規模淨流入現象。

Wind 數據顯示，今年 10 月，北向資金將賣出 573 億元人民幣。但是 11 月，北向資金淨買入額已達 551.78 億元人民幣。

橋水基金創建人達里歐 (Ray Dalio) 近期在接受《巴倫周刊 (barron"s)》訪問時表示，不管怎樣，投資者都應該投資中國。

他認為，中國正在經歷一些重大的變化，但是大多數人嚴重誤讀了這些變化，因此一些資產遭到拋售。現在可以在中國市場上找到一些極具價值的資產。

摩根士丹利在新近發布的 2023 年展望中表示，2023 年中國經濟有望實現 5% 的經濟增長率，年初防控政策可能出現調整之後，經濟有望完全重新開放，下半年經濟增長將加速。

高盛預計，MSCI 中國指數和滬深 300 指數未來 12 個月的回報率將高達 16%。若計入匯率因素，回報更是高達 19% 和 21%。