《外資精點》大摩予匯控港股增持評級,料市場支持出售加國業務
經濟通新聞 2022-11-30 10:34
《經濟通通訊社30日專訊》匯豐控股(00005)公布已簽訂協議,向加拿大皇家銀行出售加拿大匯豐全部股權,現金代價135億加元(折合逾770億港元)。摩根士丹利今日發表研究報告指,上述出售交易早在預期以內,而3倍市帳率的作價應受市場歡迎。加拿大匯豐佔集團稅前盈利約3.4%,而且其業務專注加國本土;對集團其餘業務的影響有限,潛在資本釋放或佔匯控市值之8%,預計待2024年股東才可取得相應資本回報。
*2024年才可望取得資本回報*
大摩認為,匯控基於2021年收益的17.7倍市盈率和3倍市帳率吸引,相信股份回購及派特別息將可提升每股盈利,並足以抵銷現有股東的盈利損失。鑑於匯控相對亞洲同業估值低
,估計任何利好消息,均可推升股價,予匯控港股評級為「增持」,目標價為59.8港元,但因英國同業估值更吸引,僅予匯控倫敦股份「與大市同步」之評級。
*估計或派發97.5億美元特別股息*
匯控估計,出售加拿大匯豐的交易將於2023年第四季完成,大摩估計,屆時將為匯控帶來稅前收益57億美元,將通過應計收益或一次性收益確認,再加上風險加權資產(RWA)減
少約310億美元,應可提升其普通股權一級資本比率(CET1)約130個基點。相信匯控2024年下半年或會透過股份回購╱派特別息或者兩者兼備,將出售收益回饋股東。大摩估計,如果匯控能夠返還CET1提升帶來的全部收益,可向股東派發97.5億美元特別股息或以現價回購約8%的股份。(cl)
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