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高盛:現在看通膨見頂為時過早 油價明年還可能攀升

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導 2022-12-09 16:00

高盛全球首席股票策略師 Peter Oppenheimer 周四 (8 日) 表示,認為通膨已經見頂的樂觀情緒恐怕造成誤導,因為 2023 年能源成本可能飆升,從而使得物價和利率居高不下。

Oppenheimer 表示,來自中國的需求回升以及持續的供需壓力,可能會在 2023 年推動能源和其他大宗商品價格攀升,削弱通膨正在消退的希望。

他說:「短期內,我們在風險資產中看到的圍繞通膨見頂,明年可能降息的樂觀情緒,恐怕為時過早。」

隨著美國整體 CPI 增速下降,油價抹去了 2022 年的全部漲幅,這引發了人們對通膨最糟糕時期已經結束的樂觀情緒。目前債券市場對 12 個月後的通膨預期為 2.1%,並使美元指數由 9 月下旬的峰值下跌約 7%。

儘管標普 500 指數 12 月以來有所下跌,但仍較 10 月中旬的低點,上漲了 11%,而聯邦基金期貨預測,聯準會可能會在 2023 年下半年開始降息。

但 Oppenheimer 認為,過去 10 年能源供應不足將意味著,明年需求的任何回升都將推高油價,並限制通膨和利率從周期高點回落的速度。

他強調,在利率可能接近峰值之前,風險資產不會出現持續復甦。

在這樣的背景下,Oppenheimer 認為,2023 年可以買入能源股,儘管這個類股在 2022 年已經出現了大幅上漲。

此一看法與摩根大通分析師 Marko Kolanovic 完全相反,Kolanovic 建設投資者賣出能源股,因為能源股和能源商品價格之間已經出現巨大差距,他預計能源股將下跌 20% 以上。






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