特斯拉崩跌下神壇，台股誰遭映～連台達電也中槍？！

1 年前，特斯拉的前景非常好。公司營運呈現爆炸式增長，到今年第三季仍是如此。特斯拉的淨收入飆升：儘管財務表現出色，但特斯拉的股價卻開始暴跌。今年股價慘摔，跌幅超過 6 成，而崩跌的原因，正是前景發生了變化！股價事先反應。

特斯拉崩跌原因，包括執行長馬斯克 (Elon Musk) 為收購 Twitter 狂賣特斯拉股票，挖東牆補西牆，讓特斯拉投資人吃足苦頭。不過股價重挫的最重要的原因卻是，汽車產業邁向「電動化」轉型後，隨著各汽車大廠推出的電動車型激增，特斯拉之前在電動車領域，佈局領先站上先機的優勢已失。看看傳統車廠像賓士、BMW、TOYOTA 等大廠個個都非省油的燈，已開始相繼推出電動車。不只傳統車廠，大陸還有比亞迪來勢洶洶，電動車已經超越 Tesla，小鵬，理想，蔚來也在衝量，Tesla 已無法把標準規格的電動車當高價車賣。特斯拉護城河塌陷後，未來考驗會更大，因為美國接下來還有更大的挑戰者→蘋果「Apple Car」；台灣則有裕隆、鴻海，個個磨刀霍霍，電動車市場已是一片「紅海」。

不過江江要提醒投資人：特斯拉股價之所以重挫，最主要的原因是護城河塌陷、失去優勢才是股價重挫的主因。並不是電動車產業不行。明年很多產業如全球筆電、平板、桌機、手機等產品在景氣衰退下，將陷入衰退。但電動車不會，仍是未來十年，趨勢向上的產業。看看 2021 年全球車市受到影響，但電動車銷量逆勢成長年增 103%，一旦晶片短缺解決，成長力道將更強。隨電子化、智慧化、車聯網、自駕車勢發展，相關供應鏈將受惠電動車成長勢帶來龐大商機，而這正是台灣廠所擅長的、是台灣繼台積電打造半導體護國神山後，打造第二座護國神山的機會。台廠有很多質優的電動車相關公司，必將成為明年盤面的主流。投資人反而可趁這波特斯拉下殺利空，逢低承接優質公司。

台達電 (2308-TW)：在電動車需求持續成長下，預期 EV 動力系統與充電樁需求將維持成長態勢，台達電的車用電子以及充電樁事業將受惠。預估台達電明年車用電子業務營收將年成長 53％至 376 億元。目前全球前 20 大車廠已有 14~15 家是台達電客戶；台達電充電樁規格為台灣龍頭廠商。產品可滿足快充、慢充不同場域的應用需求，且提供充電管理系統形成的解決方案，充電樁也獲多家車廠採用，2H22 EV 業務預計有 30%~40% 年增幅。

鴻海 (2317-TW)：11 月營收雖出現大幅度衰退，但鴻海具備生產電動車實力，零組件佈局完整，掌握 80% 造車成本，目前商用車與新創仍為主要客戶來源。展望明年，鴻海電動車事業的短期目標為達到損益兩平，包含電動車皮卡量產、EV 小 IC 及光達有初步成果，領投支援電動車平台 Sonatus，深化車用軟體部署。評價具備調升空間，股價明年可望同步反映。

乙盛 -KY(5243-TW)：切入電動車市場時間較早，且具備全球生產布局，明年可望受惠電動車大客戶產量持續增加，以及客戶德州新廠開出，明年車用佔比可望正式突破 5 成；由於車用毛利率高於消費性電子，而低軌衛星地面接收設備零件毛利率估也與車用相當，今年低軌衛星相關營收佔比約 3~5%，明年可望成長 5~6 成，法人看好，乙盛 -KY(5243-TW) 在產品組合汰弱留強，以及原物料走勢回穩帶動，明年毛利率將有提升空間。

貿聯 -KY(3665-TW)：在併入 INBG 後，前 11 月營收創歷年同期新高，以獲利角度觀察，雖明年仍有許多大環境的不確定性因素，但在四大長期動能仍舊樂觀，除工業應用訂單未有削減或推遲外，INBG 部分訂單則已看到 2023 年，而在高效能運算客戶需求也有顯著增長，長期營運動能強勁。

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