油價出現拐點可能比預期更早？

去年以來，全球石油過剩導致油價暴跌至歷史低位徘徊。不過一些業內人士認為，石油市場出現拐點可能比市場預期的時間點要提早得多。

嘉能可董事長兼首席執行長海沃德尤其看好油市。雖然他認為目前市場上的供應過剩可能需要一兩年時間才能徹底消化，但他預計，油企削減資本支出的舉動為未來石油市場大漲打下了良好的基礎。他表示，美國的供應鏈正在崩塌。

海沃德在瑞士洛桑舉辦的《金融時報》大宗商品峰會上說，美國頁岩油的生產正是目前產油公司爭奪市場份額大戰的罪魁禍首，但本月的頁岩油產量料將走平，下月將出現四年半以來的首次減少。他還指出，由於活動銳減，這一降幅要快於人們的預期。

渣打大宗商品部門主管paul horsnell稱，全球石油生產商幾乎已經沒有閑置的產能，任何小規模的供應中斷都可能引發市場風向迅速扭轉。他說，目前閑置產能只占到全球石油總產能的不到2%。horsnell稱，供應從來沒有嚴重過剩，上半年以來全球石油供應僅過剩1%，這一局面將在7月前結束，之后，隨著9月份的臨近，原油市場將供不應求。

nymex原油期貨主力合約今年以來一直在40-60美元區間寬幅震盪，在3月中旬形成“雙底”后目前已反彈至震盪區間上沿。

不過也有一些人並不那么樂觀。他們預計未來一段時間里，石油產量將超過需求。多數市場觀察人士估計目前原油日供應過剩100萬-200萬桶，而全球油庫不斷被填滿。他們認為，石油產量下降速度將不夠快，不足以迅速扭轉油價頹勢。

花旗旗下投資機構citi futures能源分析師tim evans說，歐佩克3月份石油產量的增加是近來最引人關注的基本面事件，機構報告顯示歐佩克當月日產量為3085萬桶，較2月份多出76萬桶/日。此外，美國石油產量仍位於42年高位，且庫存位於85年高位。evans說，市場似乎在期待油市可以快速地從蕭條轉向繁榮，但如果沒有某種形式的供應嚴重中斷或是歐佩克產量出現決定性的改變，油價將無法維持升勢。

摩根士丹利石油研究主管adam longson稱，市場上有關美國石油產量下滑和油價迅速正常化的說法可能言過其實了。大部分顯示產量下滑的數據都只是可信度微乎其微的估計，特別是來自美國能源情報署或國際能源署的每周產量預期。此外，歐佩克的石油生產可能更加重要，3月份歐佩克石油日產量增加100萬桶，僅沙特就在短短幾個月內增加了相當於美國bakken油田一半的產量。longson稱，隨著煉油利潤率受到削弱，全球基本面可能也在下滑。

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