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觸底反彈 高盛:全球併購活動將在2023年下半年復甦

鉅亨網編譯張祖仁 2023-01-04 20:54

即使經濟成長放緩且信貸市場疲軟,但高盛集團 (GS-US) 頂級交易撮合者看好 2023 年下半年全球併購 (M&A) 活動出現復甦。

隨著經濟預測變得更加悲觀,高盛管理全球銀行和市場部門的迪斯 (Dan Dees) 和伊斯波西多 (Jim Esposito) 表示,他們已經做好在融資市場放鬆時復甦的準備,復甦最快可能在 2023 年下半年開始。

根據 Dealogic 數據,2022 年全球併購價值從 2021 年創紀錄的 5.91 兆美元下滑 36% 至 3.78 兆美元。隨著經濟活動下滑,包括高盛在內的銀行紛紛裁員。

高盛資深交易撮合者表示,全球交易活動升溫的理由很多。大型投資人正坐擁大量現金,準備為交易提供資金;獲利豐厚的大型企業正尋求業務多元化,但仍須等待經濟不確定性消退。

高盛併購業務全球聯席主管費德怪 (Stephan Feldgoise) 表示,「我仍然相當樂觀,也許不是第 1 季,但肯定是對今後的表現。」不過,他說,2023 年「上半年仍有明顯的逆風」。

另一位駐倫敦併購業務全球聯席主管索瑞爾 (Mark Sorrell) 認為,企業客戶只要有融資機會時就會選擇交易,因為它們的潛在動機仍未改變,比如獲得新客戶、新產品或擴大市場。

他表示,企業仍在觀望,因為隨著利率上升,債權銀行不想再為收購提供高風險貸款,但這種情況可能會迅速改變,「雖不知道何時發生,但當融資市場恢復時,由於體系中的流動性充足,成交量和活動將會恢復。」他預計復甦可能「比預期的要快」。

根據 Dealogic 數據,過去 20 年按營收計算,高盛一直是全球最大併購顧問公司,摩根大通 (JPM-US) 緊隨其後排名第二。但高盛也未能倖免於經濟放緩。其投資銀行部門第 3 季營收僅占全公司的 13%,低於去年同期的 27% 和 2018 年第 3 季的 23%。

伊爾波西多表示,目前信貸市場的壓力與 2008 年有很大不同。在金融危機期間,銀行業在頂峰時期有超過 7000 億美元的槓桿收購曝險陷入停滯,需要 12 至 18 個月才能清理完畢。

他說,如今「這個數字可能在 1000 億美元到 1250 億美元之間,與 2008 年相比幾乎微不足道,而更重要的是,信貸市場的深度要深得多。」

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