搶救房市 彭博:中國可能鬆綁建商「三道紅線」政策
鉅亨網編譯鍾詠翔 2023-01-06 15:18
知情人士透露,中國政府計劃鬆綁建商借貸限制,放寬「三道紅線」政策,讓建商有更多時間化解債務風險,此舉可能是中國政府最大幅度房市政策調整。
彭博報導,消息人士表示,北京透過放寬借款上限,可能允許部分建商提高槓桿率,政府也可能延長「三道紅線」政策債務達標的寬限期。最後期限原定 6 月 30 日到期,知情人士說,政府可能至少延長六個月。
在中國經歷近兩年房市陣痛後,北京正在改變立場。消息人士透露,根據新提案,政府將根據建商符合幾條紅線,作為放寬建商債務增長限制的標準。
知情人士表示,滿足三大門檻的建商,政府不再對其設全年負債增速上限,且拿地可用銀行保函代替土地購買保證金。
消息人士說,政府仍在審議這項計畫,仍可能出現變化。截至去年 6 月,滿足「三道紅線」政策的企業家數超過 30 家,包括萬科 (000002-CN) 、龍湖 (00960-HK) 等集團。
所謂的「三道紅線」,又稱為「三線四檔」。2020 年 8 月,住建部、央行召開重點建商座談會,提出「三線四檔」監管要求,包括剔除預收款的資產負債率不得大於 70%、淨負債率不得大於 100%、現金短債比不得小於 1 倍。
根據「三道紅線」踩線條數,監管機關將建商分成「紅、橙、黃、綠」四檔,建商每降低一檔,有息負債規模增速上限提高 5%,即使是處於綠檔位置的建商,有息負債年增幅也不得超過 15%。
「踩線」數量越多,建商面臨的降槓桿壓力越大。按監管機關要求,從 2021 年 1 月 1 日起,建商正式進入降槓桿測試期。到今年 6 月底,試點建商的「三道紅線」指標必須全面達標,到今年年底,所有建商必須全數達標。
Creditsights Singapore 資深信用分析師曾竹君(Zerlina Zeng)說:「這是最高監管機關釋出的信號,旨在恢復房市信心,並在購屋者、建商及實體市場之間建立積極回饋循環。」
北京大學國家發展研究院院長姚洋上月則表示,政府對房地產產業採取如此嚴厲的政策,完全是一種錯誤。他說:「之前有些公司的業務或多或少是健康的,但由於『三道紅線』,他們的業務出了問題。」
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