人民幣貶破5字頭 進場好時機

以新台幣投資人民幣貨幣市場型基金 免換匯麻煩 兼享流動性

人民幣對美元昨（27）日重挫，導致銀行掛出的人民幣兌台幣牌告價貶破5字頭，但根據摩根士丹利編製的「全球一籃子貨幣指數」，過去3年來人民幣明貶實升，加上中國官方積極推動亞投行，爭取人民幣成為特別提款權（SDR），市場對人民幣後市中長線仍看多，投資人不妨把握人民幣短線超貶時機，進場布局人民幣資產。

目前國人可透過人民幣定存、人民幣貨幣市場型基金等方式布局人民幣資產，其中，以新台幣投資人民幣貨幣市場型基金，除了可省去換匯麻煩，同時享有流動性較佳的優勢，是當前布局人民幣資產的優質選擇。

保德信人民幣貨幣市場基金經理人李秀賢解釋，近期市場傳出人行可能直接從金融市場購買地方政府的債券，以挹注流動性，被解讀是新一輪QE（量化寬鬆），讓人民幣兌美元出現暫時貶勢，但從一籃子貨幣指數來看，過去3年來，人民幣兌全球貨幣已升值近2成，因此美元走強，人民幣並不願示弱。（資料來源：Bloomberg、Morgan Stanley，2015/4/28，請見附圖）

李秀賢說，國際貨幣基金（IMF）將於下月展開討論，並於11月決定是否將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子中，目前籃子裡包含美元、歐元、日元和英鎊，如果人民幣加速貶值，勢必拖累人民幣國際化的腳步，預料中國官方不會輕易放手，仍會控制「人民幣對美元中間價」。

其實，台灣人積極擁抱人民幣「錢」景，根據中央銀行最新公布的3月國內人民幣存款為人民幣3,245.82億元，折合破新台幣1.6兆元，續寫歷史新高；比較主要人民幣離岸市場，台灣存款規模仍穩居第2大，僅次於香港；自去年11月初以來，人民幣即期售價一直居於「5」字頭，這2日終於出現久違的「4」字頭。（資料來源：台灣銀行，2014/11~2015/4）

保德信中國產品首席石永平提醒，目前國內個別投資人一天僅能兌換2萬元人民幣，換匯議價能力比較差；相對的，人民幣貨幣市場型基金有較好的議價能力，可望與銀行換到較好的匯價，等於有機會間接拉高投資人收益率；而以新台幣投資，不僅可省去繁瑣的換匯流程，也能爭取到較高的收益機會。

李秀賢分析，投信業者推出人民幣貨幣市場型基金，就是希望發揮「降低投資成本」和「拉高流動性」兩大優勢，藉此提升收益的機會；投資人民幣貨幣市場型基金，不論何時申贖，息收以實際投資天數計算，若是想賺取外幣較高利息，又擔心臨時有急用的投資人，算是不錯的選擇。

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