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台股

Q1多方樂觀進取,今年行情延續看Q2兩重點

鉅亨研報 2023-02-05 18:00

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Q1多方樂觀進取,今年行情延續看Q2兩重點(圖:業者提供)

本週 FOMC 如市場預期升息一碼,這部分市場已經大多反應,華冠投顧 范振鴻分析師表示關鍵是市場關注的聯準會主席鮑爾會後記者仍然是老調重彈,沒有太多新意,主席鮑爾維持先前言論” 壓低通膨任務尚未完成”、” 將持續升息至限制性利率”、” 今年不會降息” 幾個主要基調為主,但同時釋出” 通膨已見降溫跡象”、” 軟著陸機率上升” 等等偏鴿言論,且並未再次發布打壓市場的論述,激勵美股續強,讓市場樂觀氣氛再次轉強,恐懼與貪婪指數也從 60 上升至 74 左右,但是昨天同時公布領先指標–PMI 數據卻仍低於預期,暗示衰退壓力,ADP 就業人數也意外大幅低於市場預期,整體而言,市場短線是樂觀的,但總經風險仍未消除。

范振鴻分析師提到大家是否有印象去年在升息初期,很多人在說升息是短空長多,其實他們說的並沒有錯,因為歷史經驗在升息初期是下跌反映,但因為經濟仍然強勁,所以很快又會恢復上漲,而去年修正幅度之所以大,主因是過去 20 年並沒有通膨的因素,而目前反而比較像是過往升息先跌再漲的狀況,處在經濟有雜音但仍然強勁,因此市場持續樂觀。但是提醒投資人需留意最終都是因為資金緊縮效應下市場正式進入衰退而崩跌。

也因如此,范振鴻分析師認為本波市場的上漲並不是假的,這波多頭攻勢相當有機會持續延續下去,但是當進入 Q2 後,市場將會面臨兩個風險 (1)Q1 財報的公布,以及發布下半年的展望;(2)5 月份公布利率點陣圖。主因第一季市場目前認為是景氣谷底,因此財報不好看市場已經反映,若下半年因為資金緊縮效應下需求衰退,導致目前期盼的下半年需求回溫落空,同時,FED 將在 5 月份發布利率點陣圖,屆時市場期盼的降息落空,也可能引發市場進一步修正。

綜合以上,范振鴻分析師目前認為市場在 Q2 之前處在多方安全期,馬照跑、舞照跳,但是進入 Q2 後會進入關鍵轉折期。

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