百度將推AI聊天機械人獲大行唱好飆一成半,回至咩位可買?

　　《經濟通通訊社7日專訊》近期市傳內地搜索引擎一哥百度(09888)正研發類似ChatGPT的AI聊天機械人,股價炒到㷫合合,近兩日才見隨大市回吐。集團現終正式確認該聊天機械人將於3月完成內測後向公眾開放,再加上近日獲多間大行唱好,今日股價飆近一成半,於恒指及科指成分股中表現一枝獨秀,惟今年其股價已累升逾四成,回至咩位買較值博呢?

*百度:類ChatGPT聊天機械人名為文心一言,3月完成內測*

　　百度官方確認將推出類似於ChatGPT的AI聊天機械人產品,該項目名字確定為「文心一言」,英文名「ERNIE　Bot」,目前在做上線前衝刺,3月份完成內測後將向公眾

開放。按照谷歌和微軟節奏,開放內測還有可能提前。文心大模型為百度旗下深度學習AI平台,據百度介紹,其一大特色是「知識增強」,即引入知識圖譜,將數據與知識融合,提升了學習效率及可解釋性。文心ERNIE自2019年運作至今,在語言理解、文本生成、跨模態語義理解等領域取得多項技術突破。

　　早於去年9月,百度CEO李彥宏已判斷人工智能發展在「技術層面和商業應用層面,都有方向性改變」,料百度那時候就開始做文心一言。至近日有多間媒體報道百度正研發AI聊天機械人,有報道更指ChatGPT發布不久,百度就快速投入相關研發。《路透》指,百度計劃3月先將該服務作為獨立應用推出,之後再逐步將其合併到搜索引擎中。

*ChatGPT推出未久吸引上億人使用,微軟谷歌等紛投資*

　　事實上,由OpenAI研發的聊天機器人ChatGPT具備強大學習功能,不但能對任何問題作出解答,還能模仿不同格式和寫作風格寫文章,更有法官拿來協助審判,推出不足4個

月即引起全球哄動,吸引上億人使用,有不少人利用其寫小說、電腦程式、公文、商業文案甚至學術論文,也吸引不少科網巨擘如微軟(Microsoft)、谷歌(Google)等紛紛投資入局,內地多家科網巨頭包括騰訊(00700)、阿里(09988)及華為亦爭相申請「人機對話」專利。

*學術期刊禁將ChatGPT列論文合著者,中信證券:暫無法取代傳統搜索引擎*

　　不過,針對使用ChatGPT撰寫的學術論文,目前多家知名學術期刊正在更新編輯規則。全球最權威學術期刊之一《科學》雜誌明確禁止將ChatGPT列為合著者,且不允許在論

文中使用ChatGPT所生產的文本。《自然》則表示,可以在論文中使用大型語言模型生成的文本,其中也包含ChatGPT,但不能將其列為論文合著者。

　　另中信證券認為,ChatGPT受制其背後系列短板,在中短期內無法完全取代傳統搜索引擎,首先其受制模型訓練方式,數據難以實時更新,單次搜索成本亦過於高昂,另統計學模型產生的內容真假混雜,用戶難以辨別。ChatGPT也較難改變當前全球搜索引擎市場競爭格局,但料將會加速搜索引擎演化進程,並在中期形成以傳統搜索為主、ChatGPT類模型為輔的新搜索引擎形態,相應帶來谷歌等傳統搜索引擎巨頭AI投入大幅增加。

*麥格理:百度推類ChatGPT服務帶來上行驚喜,目標價升至169元*

　　另方面,近期有大行上調百度目標價,其中麥格理指,在有效的成本控制措施支持下,預期百度今年廣告和雲業務收入將重拾增長,總體利潤率將改善。若果未來集團發表類似

ChatGPT的人工智能服務將帶來上行驚喜,相關智慧搜索功將為其廣告業務帶來複數利好。麥格理上調百度2022及2023年的經調整每股盈利13%和4%,以反映成本控制,估計2023年經調整經營利潤率增長2.4個百分點至18.3%,維持「優於大市」評級,目標價由166元上調至169元。

　　華泰證券料百度今年基本面有望穩步修復,看好其成熟的商業模式和在人工智能等領域所具備的尖端技術能力,有望為公司業績的長期穩健增長奠定基礎。而百度旗下在線廣告需求復甦以及非廣告業務的效率優化,有望支持其利潤改善,將其美股目標價由200.4美元上調至209.4美元,維持「買入」評級。

*法巴:料百度今年利潤率提升,惟ChatGPT業務變現存不確定*

　　法巴亦預計百度下半年在廣告收入復甦推動下,利潤率會提升。至於百度發布其版本的ChatGPT,法巴指其在變現和有效性方面有很多不確定因素。OpenAI在2018年

6月提出GPT後,至少用了5年時間才在去年12月開發出最新版本GPT-3.5。鑑於百度強調其首要任務是減少低回報的收入項目,目前不確定百度將為聊天機器人項目分配多少資源,維持目標價180元。另里昂指,百度營銷收入在今年第二季有望增長,將集團去年經調整淨利潤預測調整為下跌8%,今年預測增長2%,並將目標價由143美元升至184美元,重申「買入」評級。

　　摩根士丹利認為,百度推出中國版ChatGPT將展示公司的人工智慧研發能力,減少潛在的中斷風險,同時又與公司的雲業務戰略方針步伐相同,可達到雲業務中長期增長,並領跑行業,唯一關注是ChatGPT或會打破用家習慣。目前仍是太早去考慮如何結合用家搜尋活動與人工智慧聊天機器人、公司如何變現、相關廣告收入及市場佔有率,宜待管理層在去年第四季業績會多作介紹,故予「與大市同步」評級,目標價維持150美元。

*黃瑋傑:百度多個新元素或成增長催化劑,136元可買入*

　　黃瑋傑續指,百度近期曾有力升至155.8元,接近去年6月高位,而至昨日為止仍未跌穿10天及20天線,走勢比ATM(騰訊、阿里及美團)強。強勢股買入價不宜定得太低,上望目標也可定得高些,百度可看156元或以上,而近期其20天線守得頗穩,故可於此位置約135至136元買入,近250天線125元止蝕。

　　百度半日升14.41%收報161.7元,成交26.99億元。其他科技股亦普遍回升,騰訊升1.75%報383.4元,阿里升1.65%報104.9元,美團(03690)升0.61%報165.1元,小米(01810)升0.78%報12.92元,京東(09618)升0.63%報224元,,網易(09999)升2.16%報142.1元,嗶哩嗶哩(09626)升2.04%報190.4元。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉