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植田和男獲提名為日銀新總裁 將把理論付諸實踐

鉅亨網編譯余曉惠 2023-02-14 11:25

日本政府周二 (14 日) 正式提名植田和男為日本銀行 (央行) 下一任總裁以接替 4 月 8 日期滿下台的黑田東彥,此舉提高終結殖利率曲線控管 (YCC) 政策的可能性,各界期待這位說話溫柔的學者把理論付諸實踐。

植田和男上周被爆出將獲得提名,曾讓各界跌破眼鏡,他在 1998 年到 2005 年擔任日銀理事,但之後在貨幣決策中就沒有發言權。與黑田當初上任時必須拉抬通膨的明確使命相比,植田的任務必須更細緻進行,一邊設法退出激進而複雜的 YCC,同時又不至於讓經濟復甦脫軌。

植田在美國麻省理工學院 (MIT) 取得經濟學博士學位,在日本東京大學任教多年,目前擔任東大名譽教授。

植田也被美國前財長桑默斯 (Larry Summers) 稱為「日本的柏南克 (Ben Bernanke)」。路透分析,從學術經歷來看,植田應該能勝任,他在 MIT 師承費雪 (Stanley Fischer),費雪徒弟包括美國聯準會 (Fed) 前主席柏南克,以及歐洲央行 (ECB) 前總裁德拉基 (Mario Draghi)。

植田是戰後第一個出身學術界的日銀官員,並以豐富的經驗幫助引導日本經濟度過戰後考驗。他在 1999 年對抗銀行危機和通縮的工具之一,就是「前瞻指引」(forward guidance),央行透過「前瞻指引」明白向市場傳達將引導利率往哪個方向發展,藉此影響支出和投資人行為。

認識植田的人說,他是非常實際的決策型學者,可以彈性調整對貨幣政策的看法,因此難以歸類在鴿派或鷹派。植田還是很好的傾聽者,並善於凝聚共識,不是對貨幣政策有強烈主張的類型。

曾在植田任職於日銀期間擔任秘書的 Tetsuya Inoue 說:「他的風格是依據事實和證據,討論貨幣政策。他不會依賴單一模型,因為他知道經濟和物價變動很複雜,而是把經濟理論當成讓他可以靈活推行政策的工具。」

植田私下是東京養樂多燕子棒球隊的球迷,喜歡和同事和同學一起小酌,身邊的人形容他的個性親切、心胸開闊,是偏好實證分析和數據、思考敏銳的學者。

從日銀退休後,植田和內部仍保持交流,之前在東大教過的學生有不少現在也在央行裡工作。在日銀轄下智庫擔任顧問的時期,植田經常出席國際論壇,也是向央行提出政策建言的學者團成員之一。

植田和黑田一樣,明白通縮的危險和打破通縮心態有多困難。在去年 7 月發表的專欄裡,植田曾警告,為因應成本推升的通膨而過早升息,將適得其反,代表他可能不會急於退出貨幣寬鬆。

但植田也坦承,在通膨上升階段維持 YCC 政策有其難度,代表 YCC 架構進入倒數階段。

在 2005 年出版的書中,植田對大規模購債的效果提出質疑,並指出,透過貨幣政策影響民眾觀感是困難的,這個論點和黑田相悖。他認為日銀終究有一天必須檢視長年的超寬鬆貨幣政策。

Monex 集團主任 Jesper Koll 長期觀察日本,和植田有交情。他認為植田會小心翼翼的前進,不會畏懼任何改變。「我敢保證,他對快速取勝沒有興趣,也沒有這麼做的壓力。當現實情況改變,植田就會改變想法。他是個重視科學的人,不會堅持某個教條。」

植田人事案接下來將送交日本參眾院審議,通過之後,他將在 4 月 9 日上任,並在 4 月 27-28 日主持首場決策會議。






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