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美股

大摩警告:美股已進入「死亡區」 無法存活太久

鉅亨網新聞中心 2023-02-20 16:00

儘管美股近期反彈,摩根士丹利首席美股策略師 Mike Wilson 持續警告投資者,熊市尚未結束,美股已經進入「死亡區」。

Wilson 過去兩年一直看空股市,在最新的報告中,他以攀登珠穆朗瑪峰為比喻,如果登山者在沒有適當考慮風險的情況下試圖登頂,可能帶來糟糕的結果。

他強調,珠穆朗瑪峰峰頂在「死亡區」起點上方 3000 英呎,這一海拔高度的氧氣壓力,不足以維持人類長期生命,因此偶爾造成登山者的悲劇。

Wilson 表示,對於當前的股票投資者來說,這是現狀的完美類比。投資者再次將股價推向令人眼花繚亂的高度,因為流動性 (瓶裝氧氣),使他們能夠進入一個他們知道自己不應該去、也不會活太久的區域。

Wilson 警告,投資者攀高是出於貪婪,追求最終的頂峰,以為自己能在下降時不產生災難性的後果。但氧氣最終會耗盡,那些忽視風險的人會受傷。

目前美股本益比為 18.6 倍,而風險溢價僅有 155 個基點,Wilson 強調,在 2009 年開始的整個流動性驅動的長期牛市中,現在正處於氧氣最稀薄的時期。

他指出,開始於去年 10 月份的合理價格和低預期的熊市反彈,已經演變成基於聯準會暫停升息與轉向寬鬆的投機狂潮,但這一事件事實上尚未到來。

Wilson 表示,以中國央行及日本央行為主,提供的流動性,自去年 10 月以來,助全球 M2 增長 6 兆美元,雖然幫助投資者暫時在「死亡區」生存,但實際上無法支撐太久。

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