科技股今年走揚 特斯拉給空頭上了一課

彭博周二（21 日）報導，科技股的飆升今年給空頭帶來新的損失，但該類股漲勢似乎正在失去動力，鼓勵空頭繼續做空特斯拉、蘋果和臉書母公司 Meta Platforms 等長期目標公司。

數據分析公司 S3 Partners 的數據顯示，截至上周四，空頭在今年做空最多的 10 檔股票中，暗市值計算總共損失近 170 億美元。到目前為止，特斯拉今年以來上漲 69%，對做空該股的交易員造成 72 億美元的損失，位居榜首。緊隨這家電動車製造商之後的事輝達 (NVDA-US)、蘋果 (AAPL-US)、Meta(META-US)、亞馬遜 (AMZN-US) 和微軟 (MSFT-US)。

S3 的數據顯示，賣空者最近的痛苦與 2022 年形成鮮明對比，當時前十大看空押注的帳面收益總計為 570 億美元。由於利率上升削弱市場的風險胃納，投資人去年懲罰投機性最強的公司，比如那些本益比較高的公司。

Crossmark Global Investments 投資長 Bob Doll 表示：「如果你做空沒獲利但本益比很高的公司，你會賺很多錢；如果你現在做空，會受到很大的擠壓。」截至去年 12 月 31 日，該公司持有 80 多家公司空頭部位，包括軟體開發商 Palantir(PLTR-US) 和 Cloudflare(NET-US)。

特斯拉一直是空頭主要的目標。根據 S3 數據，去年年底，該股是做空最多的股票，做空它的交易員坐擁約 160 億美元的帳面收益。

然而今年的情況發生變化，人們對 2022 年報跌的成長和科技股興趣恢復。這些類股今年大長，那斯達克 100 指數也在牛市區間徘徊。

不過有市場人士懷疑：「這輪漲勢將很快消失，許多高估值股票將再次成為做空者的目標。」

AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF 的經理 Brad Lamensdorf 表示，市場的估值已經充分，大型科技公司的成長動力一直在放緩，他們的股票仍然非常昂貴。

根據彭博彙編數據，那斯達克 100 指數的預期本益比為 23 倍，高於 4 個月前的約 19 倍。與此同時，美銀數據顯示，最大的科技和網路公司的業績顯示，蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜和 Meta 的業績平均低於預期約 8%。

Lamensdorf 表示：「市場的風險回報非常低，這使得對避險或空頭具吸引力。」

強勁的旅遊需求推動 Airbnb(ABNB-US) 上周股價創紀錄上漲，此前這家民宿公司公布有史以來最高的年度獲利，並公布 2023 會計年度樂觀財測。截至上周五收盤，該股上漲約 21%，創下自 2020 年首次公開募股（IPO）以來最大單周漲幅，該公司市值增加約 150 億美元。

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