研究：Fed可能須把利率升至6.5%才能替通膨降溫

一項新的研究顯示，美國聯準會（Fed）官員可能需要把利率上調至 6.5% 才能遏止通膨。另外這項研究對 Fed 最初對物價上漲反應遲鈍提出尖銳批評。

五位華爾街經濟學家與學者周五（24 日）在芝加哥大學布斯商學院主辦的年度政策論壇上發表的一篇論文指出，Fed 決策官員仍然對經濟前景過於樂觀，他們需要給經濟帶來一些痛苦以控制物價。

該篇論文寫道：「我們的分析對 Fed 實現經濟軟著陸的能力提出質疑，Fed 認為在 2025 年底之前通膨將恢復到 2% 目標且經濟不會出現溫和的衰退。」

這份 55 頁的學術研究包括一系列模擬，以預測 Fed 基準政策利率的可能走勢。電腦模型顯示，利率將在 2023 年下半年達到 5.6%、6% 或 6.5% 的峰值。

Fed 已將利率從一年前接近零的水準上調至 4.5% 至 4.75% 的目標區間，根據他們的預測中值，官員們去年 12 月預計今年的利率將達到 5.1%。

與此同時，美國周五公布的數據顯示，Fed 偏好的通膨指標在 1 月意外加速，促使投資者加大對進一步升息的押注。

該篇論文作者為布蘭戴斯大學（Brandeis University）經濟學家 Stephen Cecchetti、摩根大通的經濟學家 Michael Feroli、德銀經濟學家 Peter Hooper、哥倫比亞大學經濟學家 Frederic Mishkin 和紐約大學名譽教授 Kermit Schoenholtz。

他們研究自 1950 年以來美國和其他幾個大型經濟體的 16 個不同時期，當時央行積極收緊政策以冷卻物價，這些都與經濟衰退有關。

這些學者與經濟學家在文中寫道:「在當前已經涉及重大政策收緊（以及進一步收緊的前景）的情況下，完美的『通膨減緩』將是史無前例的。」

不過，他們對 Fed 去年放棄漸進性政策、推出一系列激進升息舉措表示讚賞，並樂觀的認為，這種轉向鷹派的做法將完成對抗通膨的任務。

他們說：「如果政策制定者在 2023 年甚至更長時間內保持限制性立場，Fed 似乎有望在合理範圍內接近 2% 的通膨目標。」

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