研究報告

【遠東商銀】避險情緒增，日圓、瑞郎漲

遠東商銀 2023-03-13 08:55

◆USD/JPY

日本上週五公布 1 月家庭支出較前月升 2.7% 優於預期，但較去年同期跌 0.3% 超過預估值，另外 2 月國內企業物價指數 (CGPI) 較上年同期增長 8.2%，為連續第二個月放緩，增加未來幾個月通貨膨脹緩和的可能性，並據日本參議院批准日本央行 (BOJ) 新任總裁與副總裁提名，市場預計繼任領導層將推進政策正常化，但 BOJ 如預期保持短期利率目標在負 0.1%，亦沒有調整收益率曲線控制 (YCC) 政策，而且 BOJ 總裁黑田東彥在其最後一次政策會議捍衛超寬鬆貨幣政策稱，大規模貨幣刺激幫助推動經濟成長，並鼓勵企業提高工資，現在討論退出寬鬆貨幣政策為時過早，衝擊日圓走貶，推升美元兌日圓至 136.99 高點。

隨後美國 2 月數據顯示非農業就業崗位增加 31.1 萬個高於預估的 20.5 萬個，但失業率升至 3.6% 及平均薪資較前月放緩至 0.2%，突顯勞動力市場鬆動，促使利率期貨市場削減對美國聯邦準備理事會 (FED) 本月升息 50 個基點的預期，並據美國財政部長葉倫警告稱，美國債務違約將導致經濟和金融難，敦促眾議院無條件提高聯邦債務上限，而且矽谷銀行為美國第十六大銀行，其倒閉為 2008 年金融危機以來最大的銀行倒閉事件，震撼全球市場，避險情緒升高導致美國指標十年期公債收益率創四個月來最大單日跌幅，重創美元兌日圓跌至近日低點 134.10。預估今日美元兌日圓阻力於 134.60-80，支撐於 133.00-20。

◆EUR/USD

美國初請失業金人數增加，暗示勞動力市場放緩，降低 FED 進一步積極加息的臆測，上週五暫停美元升勢；此外，紐西蘭公布第四季製造業銷售意外較前月減少 4.7%，但 2 月製造業採購經理人指數 (PMI) 升至 52.0 高於預期，並隨著 BOJ 維持政策不變打壓日圓，觸發相關交叉匯率波動，支撐紐元和澳幣，而且路透調查預計歐洲央行 (ECB) 本週四的貨幣會議將升息 50 個基點，符合 ECB 總裁拉加德之前的承諾，接下來的三次會議亦可能各升息 25 個基點，至最終存款利率提高至 3.75%，扶助歐元兌美元持穩於低點 1.0572 上方。

據德國數據顯示 2 月消費者物價指數 (CPI) 與消費者物價調和指數 (HICP) 終值分別較去年同期升 8.7% 及 9.3% 符合預期，頑固的通貨膨脹可能令決策者更積極，並隨著美國失業率上升及薪資漲幅放緩，而且矽谷銀行倒閉加劇公債收益率暴跌打擊美元，提振歐元兌美元至高點 1.0700。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0640-60，阻力於 1.0730-50。

◆GBP/USD

英國國家統計局上週五公布 1 月製造業產出與工業生產分別較前月下降 0.4% 及 0.3% 皆超出預期，但國內生產總值 (GDP) 較前月增長 0.3% 優於預估值，推動投資者加大對英國央行 (BOE) 本月再升息的押注，激勵英鎊兌美元自低點 1.1906 上漲。隨著美國就業數據預示 FED 升息幅度放緩及矽谷銀行倒閉拖累美元，擴大英鎊兌美元漲勢至高點 1.2113。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.2050-70，阻力於 1.2160-80。

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