menu-icon
anue logo
馬來西亞房產鉅亨號鉅亨買幣
search icon


區塊鏈

A&T Capital:我們為什麼看好Scroll並對其投資

BlockBeats 律動財經


以太坊擴容項目 Scroll 宣布完成 5000 萬美元的新一輪融資,Polychain Capital、Sequoia China(紅杉中國)、Bain Capital Crypto、Moore Capital Management、Variant Fund、Newman Capital、IOSG Ventures、Qiming Venture Partners 參投。本輪融資使 Scroll 的融資總額達到 8300 萬美元,估值高達 18 億美金

cover image of news article
律動財經圖片

A&T Capital 在 2021 年參與了 Scroll 的第一輪融資。作為華人項目 Alpha 的早期投資者,我們對當時的投資判斷進行了梳理。

我們為什麼投資 Scroll?

圖片


項目簡介

Scroll 是以解決以太坊擴容性問題為目標的 Layer2(依託於以太坊的網路共識和安全性,在其上額外搭建一層更高效的網路結構)解決方案,由 NYC PhD Ye Zhang 以及行業 OG Sandy 領頭,更有國內外 CS 方向頂級教授作為技術 advisor;該方案屬於基於零知識證明的 ZK-Rollup(ZKR)流派,團隊在硬體加速方向的研究成果是其相對於其他 ZKR 的獨特優勢,將助其擁有更高的計算效率。

商業模式:

作為與以太坊類似的一層網路基礎層,Scroll 的盈利模式與以太坊收取「網路使用費」相近,Scroll 計劃通過對發生在其網路中交易行為收取手續費來盈利(Scroll 截取其中部分)。  

投資邏輯和風險評估

 投資邏輯:

1. 以太坊擴容迫在眉睫,市場仍處於藍海階段,投資 Scroll 的潛在回報空間巨大。

市場藍海且規模巨大:擴容方案中,以太坊 2.0 遲遲無法落地,Layer2 之外的已上線擴容方案,則存在安全性較低等瓶頸,Layer2 內,OPR 流派性能理論上弱於 ZK-Rollup,其他 ZKR 仍需要一段時間才能落地,市場有窗口期;作為市值需求的參考值,以太坊目前每天至少產生價值 1600 萬美元的網路使用費,擴容方案的潛在價值巨大。

2.ZKR 方案均未落地,Scroll 在技術選型(硬體&軟體)比其他 ZKR 有優勢,未來可期。

ZKR 方案均未落地:ZKR 項目需要極強的技術實力,Starkware、Matter Labs 以及 Hermez 是市場目前唯三的合格團隊,但均未落地,Scroll 仍有希望競爭成為第一個落地的 ZKR 方案,贏得顯著的競爭優勢;

Scroll 技術方案優勢:Scroll 有參與到 Ethereum Foundation 的 EVM 兼容 ZKR 框架開發,具備更強的正統性,且其硬體加速方案理論上能將零知識驗證的效率提升一個量級,是其他方案所不具備的。

投資風險:

1. 網路成效有待檢驗:

風險:Scroll 的優勢方案還未實現,落地後的實際效果有待檢驗。

應對方案/我方理解:應對方案/我方理解:Scroll 團隊技術實力雄厚,在落地實現層面屬於行業前列。

2. 同業競爭風險:

風險:Starkware 和 Matter Labs 擁有 2~3 年的先發優勢,積累了豐厚的市場認可度,是 Scroll 在爭搶市場市佔率的強敵。

應對方案/我方理解:能夠先落地的、好用的方案能快速橫掃市場,考慮 Starkware/Matter Labs 仍未落地,Scroll 同樣也有機會。

行業趨勢和現狀

以太坊成為「標準」:得益於其從 2016~2020 年間承載了公鏈開發者絕大部分開發陣地,最核心的「去中心化」開發者社區已對以太坊的開發環境形成了習慣性依賴,提供 EVM 兼容環境成為了各個新的高性能公鏈的「標配

在開發者資源外,以太坊也沉澱了去中心化世界最多資產,以以太坊為核心的多鏈生態大機率是公鏈體系未來的格局。

圖片

以太坊的「正統性」:參考 BSC(異構鏈,雖然好用,但仍無法吸引到以太坊上最具創新能力的人才)和 Polygon(Plasma 方案,能夠吸引到少量以太坊的人才)的境況,Vitalik 宣揚的「正統性」一定程度上真實存在(以太坊是正統,越靠近以太坊的去中心化特性的項目,越具正統性)。

應用分層的外延:參考正統性(即以太坊是最安全的),根據每個鏈結構對以太坊的綁定程度不同,每個鏈的安全性也不同,而每個應用可能也將按照其每筆交易的價值高低呈分層次的外延性:以太坊承擔資金量最大、最重要的公共設施,DeFi(次一級安全的應用)往 Rollup 上遷移(ZKR 比 OPR 更安全),遊戲、NFT 等長尾市場往可擴展性更強的 Plasma 或側鏈&異構鏈遷移;有一天某應用成熟、承載了更豐厚的價值,也可以遷回 Rollup 或以太坊 Layer1)。

圖片



項目亮點

1. 產品概覽

Scroll所開發的 ZK-Rollup 是一種架構在以太坊之上的、高效的區塊鏈底層結構(所以稱之為 Layer2,以太坊是 Layer1),現有的/新開發的以太坊區塊鏈應用都可以運行在其網路之上;

Rollup 高效來源於:將發生在二層網路中的交易定期打包後再發給一層網路記錄(二層網路可以有自己對於記錄的共識);

對比以太坊的安全性是建立在全網節點對每筆交易真實性的驗證,而對於 Rollup 網路而言:由於其網路的狀態最終將被記錄在以太坊這層上,即二層網路的安全性就體現在打包內容的真實性;

ZK-Rollup 是對二層網路每次打包的內容生成一個零知識證明,並將證明發往一層網路,由一層網路對應合約驗證證明的正確性,將通過驗證的二層網路交易計入一層網路。

圖片

PipeZK:在由 Ye Zhang、高教授等人共同發表的這篇論文中,PipeZK 實現了針對 Poly、MSN 兩部分進行並行加速(參考右圖,為零知識證明電路的基礎邏輯),讓 ASIC 的計算資源高效化並能協同 CPU 處理這兩部分的計算:

得益於高效的 ASIC 出現,負責產生 ZKP 的 Layer2 節點得以去中心化(此前搭節點成本過高),使得 Layer2 具備激勵機制且更加安全;

根據 PipeZK 特性所設計的 ASIC,在密碼電路的 ZKP 上比當前 GPU 快近 20 倍;可以讓 Zcash(基於 ZK-SNARK 的匿名交易網路)的證明延遲降低 5 倍。

圖片

EVM 兼容:Scroll 的二層網路將具備完全的 EVM 兼容性(便於吸引現有的以太坊開發者);此項得益於 Scroll 團隊有參與 Ethereum Foundation EVM 研發團隊的對 ZK-Rollup 下的 EVM 兼容的研發,Enthereum Foundation 允許 Scroll 採用此方案作為其二層網路的 EVM 兼容框架的選型。

2. Scroll 與主流 Layer2 解決方案的比較

橫向比較 Arbitrum 等 4 個直接競爭對手的首輪估值,Scroll 的首輪估值較為合理;

雖然 Scroll 起步時間較 Starkware / Matter Labs 遲,但考慮到後兩者依然未落地(短期內也較難實現)以及 Scroll 與 Ethereum Foundation 的合作以及優質的硬體方案(短期內較難複製),Scroll 依然有其發揮的空間;對標 4 個競爭對手,Scroll 的潛在增值空間顯著。

原文連結

暢行幣圈交易全攻略,專家駐群實戰交流

▌立即加入鉅亨買幣實戰交流 LINE 社群(點此入群
不管是新手發問,還是老手交流,只要你想參與虛擬貨幣現貨交易、合約跟單、合約網格、量化交易、理財產品的投資,都歡迎入群討論學習!

前往鉅亨買幣找交易所優惠

文章標籤



Empty