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繼標普後 特斯拉也獲穆迪升評 成功從垃圾債晉升投資債

鉅亨網編譯林薏禎 2023-03-21 10:02

信評機構穆迪 (Moody’s) 周一 (20 日) 將特斯拉 (TSLA-US) 信用評等調升至投資級,是繼標普之後,第二家賦予特斯拉投資級地位的信評機構。

穆迪將特斯拉的信用評等升至「Baa3」,即投資等級 (investment grade) 的最低級別,Baa3 以下則為投機等級,也就是所謂的垃圾債。

標普全球評級 (S&P Global Ratings) 去年 10 月以產量改善與前景展望穩定為由,將特斯拉評級從「BB+」升至「BBB」,標普分析師在當時表示,看好特斯拉穩定的生產效率,支持強勁的 EBITDA 利潤率與正自由經營現金流。

特斯拉去年繳出亮眼成績,全年交車量超過 130 萬輛,再刷新高,營業利益率則約 17%,領先豐田 (Toyota) 在內等大型汽車製造商。

雖然穆迪 1 月時將特斯拉評等維持在「Ba1」,但對特斯拉財報數據進行分析後,顯示出的評等卻達到「A2」,比穆迪實際給予的「Ba1」高出五個級別,穆迪當時解釋,評估結果之所以存在差距,與特斯拉產品陣容狹窄、電動車市場競爭加劇,以及公司治理面臨挑戰等因素有關。

一家公司的信用評等是投資級和垃圾級,之間的差異非常重要,因為退休基金和機構投資人往往只買進投資級公司債。

L&F Investor Services 創辦人 Alexandra Merz 表示,不同的信評機構給予不同的評等,所造成的評等歧異 (Split ratings) 現象,限制了買家的購買意願,她並表示,穆迪提到特斯拉面臨的治理挑戰,與馬斯克引發的股價波動有關。

馬斯克去年 10 月宣布收購推特,大大扭轉投資人對特斯拉股票的看法。特斯拉周一收在每股 183.25 美元,仍比完成併購推特前的每股 225 美元還要低約 42 美元。





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