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瑞信危機懶人包|下一個雷曼要來了?暴雷原因、4 關鍵時間點一次看!

加密城市 2023-03-16 12:09

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加密城市圖片

矽谷銀行暴雷引發瑞信危機 

《加密城市》此前報導,美國兩家銀行:加密友善銀行 Silvergate、美國矽谷銀行(Silicon Valley Bank)接連宣布倒閉,隨著市場對於銀行暴雷風險的恐慌情緒持續升溫,14 日美股一開盤,銀行股就呈現「滿江紅」,其中第一共和銀行 First Republic Bank (FRC) 和銀行控股公司 Western Alliance (WAL) ,股價皆受到嚴重打擊,下跌約 60%。 

美國矽谷銀行倒閉,導火線是什麼?「矽谷的雷曼時刻」引發的骨牌效應

儘管在聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corp, FDIC)接管清算後,股市出現明顯升溫,但矽谷銀行的倒閉風波,已經延燒到歐洲銀行業。 

近日,百年銀行巨頭瑞士信貸銀行(Credit Suisse)(下稱瑞信)面臨客戶撤資問題,在其他銀行急於減少對該行風險敞口的情況下,瑞信股價週三收盤下跌 24%,引發美股週三 (15 日) 早盤再度暴跌,第一共和銀行暴跌逾 21%,道瓊一度狂瀉 500 點。

圖片來源:Google 財經

自從瑞信 2021 年 3 月遭到格林希爾破產事件重創、開啟連串負面消息後,該行的市值已經蒸發超過 80%,瑞信究竟發生了什麼?瑞信危機會是下一個雷曼嗎?下面我們透過簡單的時間線來梳理。 

3 月 9 日與 SEC 對話後,推遲年度財報

2023 年 3 月 9 日(週四),瑞士信貸銀行宣布,由於美國證券交易委員會(SEC),對於瑞士信貸 2019 與 2020 年現金流量表所做的修改提出疑慮,因此瑞士信貸銀行將推遲發布 2022 年年度報告。 

自 2021 年以來,瑞士信貸經歷投資銀行業務表現不佳、財務風險和合規問題,為此該銀行曾於去年10月,瑞信啟動激進改造計畫,裁掉9千名員工,同時拆出投資銀行,專攻財富管理,以求恢復盈利能力。而回看今年 2 月 9 日的瑞士信貸初步報告,2022 年全年淨虧損高達 73 億瑞士法郎(近 78 億美元),報告中稱今年全年虧損將持續放大,可見得轉型成效並不彰。 

3 月 14 日發布年度財報,曝重大弱點 

2023 年 3 月 14 日(週二),瑞士信貸銀行發布年度財務報表,瑞信在報告中坦言,內部對於 2021 與 2022 年的財務報告,存在控管不力的情況,承認內部控管存在「重大弱點」。瑞士信貸銀行表示,重大弱點在於未能設計及維持一套有效的風險評估流程,以辨識出及分析財務報表中,可能出現錯誤陳述的地方。 

受到美國的矽谷銀行(Silicon Valley Bank,SVB)與另一家地區性銀行倒閉掀起的恐慌情緒衝擊,瑞信股價創下歷史新低紀錄;盤中一度重挫5%。 

3 月 15 日股票暴跌停牌,最大投資人拒注資 

2023 年 3 月 15 日(週三),瑞信股價連續第二天跌破歷史新低,收盤下跌 24%,在蘇黎世交易時段一度重挫31%,收盤大跌 24% 至每股 1.7 瑞士法郎;瑞信美國存託憑證也在美股盤中下跌約 15%,首次跌破 2 瑞士法郎(約 2.17 美元),在收盤前出現多次停牌。 

雪上加霜的是,據外媒《路透社》報導,瑞信的主要投資人——沙烏地國家銀行(Saudi National Bank),表態因持股超過 10% 可能引動額外的監管問題,拒絕再增持瑞信股份,公司股價再次暴跌,為此,瑞信不得不請求瑞士央行出面,發表公開支持聲明。 

不過,沙烏地國家銀行董事長庫達利(Ammar Al Khudairy)也強調,他對於瑞信去年實施的激進改造整體是滿意的,也不認為瑞信還有增資的必要,他強調從各項指標來看,瑞信都是一家體質強健的銀行,而且一直受到瑞士與其他國家的嚴厲監管,不認為瑞信有額外增資的必要。

3 月 16 日瑞士央行發聲支持 

瑞信週四表示,它將向瑞士央行借款至多 500 億瑞士法郎(540 億美元;445 億英鎊)以支撐其財務狀況。歐洲市場收盤後,瑞士監管機構也稱,瑞信目前符合資本和流動性要求,瑞士央行將在必要時提供額外的流動性。 

在瑞士當局發表聲明後,瑞信跌幅收斂,從盤中一度重挫 30%,到收盤僅下跌 14%。 

瑞信究竟會不會重演 2008 年金融危機?

作為全球資本家的金庫,瑞士金融機構一向以其可靠性聞名於世,但瑞信近年來卻面臨一系列醜聞,包括洗錢指控、捲入貪腐案等,該銀行自 2021 年以來連年虧損。

More than £75bn wiped off FTSE 100 amid Credit Suisse crisis | Credit Suisse  | The Guardian
圖片來源:theguardian

回顧 2008 年,市場資金枯竭,加上其他銀行拒絕與其交易,當年的美國華爾街巨頭雷曼兄弟轟然倒下,引發全球金融危機。 不過,瑞信與雷曼兄弟,以及美國矽谷銀行不同的是,瑞信有足夠的類貨幣市場工具的流動性資產,可以償還客戶存款和向其他銀行借款總額的一半。Saba Capital Management 創辦人 Boaz Weinstein 也指出,瑞士信貸是下一個雷曼兄弟的說法是危言聳聽。

瑞信執行長柯納(Ulrich Koerner)也要求市場給予耐心,他表示該行的流動性,足以承受持續一個多月的大量資金外流,此外,瑞士央行也承諾將在必要時提供額外的流動性,它對利率大幅變動的敏感性,也遠低於美國銀行。

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