瑞士銀行爆雷 中東富豪卻成最大輸家

沙烏地國家銀行 (SNB) 去年買下瑞士信貸時，欣喜自己撿到了便宜，但隨著瑞士央行主導了瑞銀 (UBS) 的併購案，造成他們損失約 8 成投資，總值逾 10 億美元。

根據周日達成的協議，瑞銀以每股 0.76 瑞郎、總價 30 億瑞郎的價格收購瑞信，其中包括廣泛的政府擔保和流動性規定。瑞信股東將以 22.48 股瑞信股票換取 1 股瑞銀股票，瑞信和瑞銀的合併將於 2023 年底完成。

瑞士金融監管機構 Finma 表示，價值約 160 億瑞郎的瑞信額外一級資本 (AT1) 債券將被完全減記，以確保私人投資者幫助分擔損失。

資深金融市場人士表示，購買這些債券的投資者以瑞信多年老客戶和香港中資機構為主。周末時，這些債券還在 20%-70% 的折扣區間交易，如今都已歸零。

對瑞信大股東來說，即使能避開這些 AT1 債券，光是股價損失就異常慘重。來自中東地區的三大財團合計持股比例達 19.84%，是本次交易最大的輸家。

沙烏地國家銀行去年 11 月動用 14 億瑞郎 (約 15 億美元) 入股瑞信，持有 9.9% 股權，相當於每股作價 3.82 瑞郎。瑞銀拯救瑞信所給予的收購價，為每股 0.76 瑞郎。也代表著他們在不到 11 周的時間裡，已損失 11 億法郎，大約出資的 8 成。

卡達主權基金卡達投資局 (Qatar Investment Authority) 同樣慘虧，他們對瑞信的投資時間更久在上次金融危機中首次投資瑞信的，但它的損失可能更大。

卡達投資局不僅是瑞信的第二大股東，還曾經持有交易中被歸零的 AT1 債券，但目前尚不清楚卡達投資局是否仍持有這部分債券。在瑞士修改了規則以加速合併後，股東們甚至無法對這筆交易進行投票。

沙烏地最大企業集團奧拉揚 (Olayan Group) 集團持有瑞信股份 4.93%，同樣難逃巨額損失。

瑞銀、瑞信合併後，業務如何整合也備受市場關注。瑞信在全球擁有超過 5 萬名員工，在 50 個國家和地區設有辦事處，而瑞銀在全球擁有 7.4 萬名僱員。兩家均是全能型銀行，業務重合度頗高。市場預計將有上萬名僱員被裁。瑞信稱，瑞銀表達了繼續聘用瑞信員工的信心。