menu-icon
anue logo
鉅樂部鉅亨號鉅亨買幣
search icon
基金

鉅亨投資雷達》鮑爾與葉倫不同調,市場嚇出一身汗

鉅亨買基金 2023-03-25 11:00

cover image of news article
鉅亨投資雷達》鮑爾與葉倫不同調,市場嚇出一身汗。(圖:shutterstock)
訊息快遞:

昨日聯準會如市場預期升息一碼,且主席鮑爾依然強調美國經濟有軟著陸的可能性,成功安撫市場不安情緒。但之後美國財政部長葉倫於參議院聽證會上,卻表示現在可能不是提高聯準存款上限的合適時機,導致美國區域銀行與中小銀行類股大跌。

鉅亨買基金觀點:

1. 聯準會說了三個不知道

點陣圖與鮑爾記者會是此次利率決策會議的兩大觀察重點,點陣圖結果如市場預期,因為矽谷銀行與第一共和銀行的存款流失危機,大部分委員都維持對今年利率看法不變,只有少數委員略微上調對於今年的利率看法。而會後記者會部分,聯準會主席鮑爾強調矽谷銀行是特例,美國銀行系統沒有問題、美國經濟依然有軟著陸的可能,但卻也對經濟會否衰退、今年失業率與信貸收緊程度說了三個不知道。美國去年大幅升息後的效果才正要陸續於近幾個月浮現,聯準會必須等待更多經濟數據才能確定金融業會否開始減少貸款發放,進一步引起投資與消費減少。

2. 財政部雙重標準惹惱市場

美國財政部長前後行為不一致,是昨日市場反應這麼大的原因。矽谷銀行倒閉時,許多媒體與學者都認為存款保險金額無上限這件事會有道德風險,且美國大部分民眾都沒有 25 萬美元以上存款,此舉無疑是拿窮人的錢去救有錢人。但葉倫仍以遏止風險蔓延為由,提高存款保險上限並拯救矽谷銀行的存戶,但換到第一共和與其他中小銀行同樣面臨存款流失壓力時,卻說出完全相反的話。而並非若國會通過,財政部會於期限內提高存款保險上限,來捍衛美國銀行體系,到期後會再視情況討論要不要永久提高上限的理性言論。

3. 重點是小銀行存款會否進一步流失

葉倫的發言除了傷害中小銀行類股股價外,也令市場擔心中小銀行會否面臨更多存款流失的壓力。從 3 月 9 日以來,聯邦住房貸款銀行(FHLB)共發行 1,813 億美元債券,截至 3 月 15 日,聯準會貼現窗口借款金額為 1,556 億美元,等於美國最危險的中小銀行可能已經透過這兩個管道取得 3,300 億美元,而原因正是因為存款外流的壓力。每週公布的小型商業銀行存貸款金額與聯準會貼現窗口借款金額為重要觀察指標,如果兩者持續飆升,那更多銀行可能步上矽谷銀行與第一共和銀行的後塵。

投資策略:防禦資產當核心,定期定額風險資產

就算聯準會主席都不能確定目前美國經濟潛在走勢,建議用較能對抗股市波動風險的高等級債券基金為核心,並可搭配定期定額扣款來慢慢增加股票型基金配置比重。

鉅亨精選基金

「鉅亨買基金」獨立經營管理
本資料僅供參考,「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資,若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失,應由投資人自行負責,本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險,基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知,歡迎索取。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用),已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
投資人投資以非投資等級債券基金為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會核准,惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券基金之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上 下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。各基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至各投信基金公司及總代理人網站查詢。
有關基金之 ESG 資訊,投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊。
投資人申購基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的; 投資人應留意衍生性工具 / 證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險 (詳見公開說明書或投資人須知)。
鉅亨證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱:cs@anuegroup.com.tw
公司地址:台北市信義區松仁路 89 號 2 樓 A-2 室 │ 服務專線:(02)2720-8126 │ 服務時間:09:00-17:00

 






Empty