《外資精點》大摩:小米利潤率復甦將成關鍵催化,目標價15元

　　《經濟通通訊社27日專訊》摩根士丹利發表研報指,小米(01810)去年第四季經營溢利疲弱,但撇除電動車業務後的經調整純利則維持與第二、三季時相約;認為未來毛利率復甦及營業費用管控將成為帶動未來經營溢利改善的關鍵。報告予「增持」評級,目標價15元。

　　報告認為,智能手機市場需求將不會在今年上半年顯著好轉。反而,小米首次視盈利能力與規模同等重要,認為利潤率改善將成為小米關鍵的催化因素,儘管集團對研發做出承諾,但在運營支出層面上卻採取嚴格的成本控制措施。如果銷售和管理費用的成本控制工作優於預期,將可能有助於在提高小米今年的核心經營溢利。(ac)

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