終端去庫存時間恐延長？智庫看法不同調

台灣經濟研究院甫公布 2 月製造業營業氣候測驗點連 4 個月走揚，並解讀製造業霧霾漸散，不過，元大寶華綜合經濟研究院卻指出，全球需求未見強勁復甦之前，滿手庫存的台灣製造業和資訊電子業，對傳統旺季的看法轉為保守。

台經院日前指出，2 月製造業營業氣候測驗點連 4 個月走揚，反映中國疫情解封帶動需求，可預期，景氣有望於第二季落底。

惟台經院認為，不同於傳產，科技業則可能甚至要到下半年後才會較明朗。

就整體製造業來看，台經院解讀，看起來第二季應是谷底，景氣可望開始放晴。

不過，元大寶華則提到，目前製造業庫存壓力仍大，抑制產業投產意願，多數業者恐怕還要 3 個季度到 1 年的時間，存貨才會回到正常情況。

元大寶華直指，對照過去經驗，本波庫存去化循環有延長現象，原因在於，去年底評估業況時，製造業廠商大多預期今年上半年應可完成庫存去化，但近來業者陸續開始修正看法，表示庫存去化恐較預期更久，台灣自行車兩大廠即為顯例。