矽谷銀行倒閉後 高盛:美國消費情緒漸趨悲觀
鉅亨網編譯張祖仁 2023-03-29 19:27
本就轉趨負面的美國消費者情緒正因矽谷銀行倒閉而迅速惡化。高盛消費者零售分析師費勒 (Scott Feiler) 在周三 (29 日) 的文章中指出,在矽谷銀行倒閉前,美國消費情緒就已經因為政府退稅金額下降、信用卡循環信用創歷史新高等因素逐漸悲觀。
而矽谷銀行的倒閉使就業問題成了市場關注的焦點,情緒正迅速轉為負面。費勒指出,就業是消費支出的最大驅動力,市場現在普遍認為,矽谷銀行的問題最終會為消費帶來更大的影響,消費者情緒正變得非常悲觀。
他說,「幾乎所有人都確定 3 月消費支出會放緩,現在投資人關心的問題在於它會持續多久?有什麼應對方案?」
他認為,在矽谷銀行倒閉前,美國消費情緒就已出現惡化跡象,原因在於:
1. 美國政府計畫從 2023 年 3 月開始削減「糧食券」(SNAP) 的福利津貼。這是美國政府提供給有需要的低收入者用於購買食品的福利計畫,若被削減可能會影響數百萬美國人的消費。
2. 相較於去年同期,美國政府退稅金額有所下降。部分是由於納稅人收入較去年同期下降;因為納稅額減少,退稅金額也隨之減少。
3. 循環信用創歷史新高。美國家庭可能正一步步被卡債壓垮。
4. 第 2 季學貸暫停償還期結束,在 8 月底前,學生將恢復償還貸款,這意味著有 4500 萬人將開始償還貸款。
Jefferies 貨幣市場經濟學家賽門斯 (Thomas Simons) 引用紐約 Fed 的數據分析指出,對於無法延期償還的學生貸款的人而言,平均每月還款額為 393 美元,約占生活支出的 1%,之後會出現拖累消費。
他指出,目前,因學生不需要償還貸款,因此貸款逾期率基本上為零,但車貸、房貸和信用卡循環信用最近有所上升。
費勒指出,雖然 2023 年最初的幾個月間,消費支出仍然保持強勁,但過去兩周投資人對消費支出的態度,開始從「理論上的空頭」轉變為「終於在數據中顯現」。
過去兩周有多項消費支出調查數據凸顯出 3 月上旬消費支出放緩,其中包括摩根大通和美國銀行的支出數據。
美國 3 月密西根大學消費者預期指數初值 61.5,低於預期 64.8,為 4 個月來首次下跌。密西根大學在報告中表示:「3 月調查在矽谷銀行倒閉前大致完成。而地區性銀行的危機有可能對消費者信心產生額外的壓力,因此 3 月消費者信心指數終值很可能低於初值。」
費勒指出,即使之前疫情間累積的儲蓄對通貨膨脹發揮一定的作用,但其中超過一半已經消失,未來消費支出增幅空間不足。
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