油組突減產油價獲高盛唱好飆逾半成,三桶油先急升後回順吼位吸?

　　《經濟通通訊社3日專訊》石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)昨日突然宣布每日減產合共逾160萬桶,消息帶動英美期油在亞洲交易時段升逾半成,高盛隨即上調今年及明年油價預測,中海油(00883)及中石油(00857)今日曾齊飆逾半成,中石化(00386)亦曾升近3%,不過其後升幅均收窄,中石化更倒跌收市。值得留意,早前銀行危機曾拖累油價觸及15個月低位,OPEC+或因此而有所行動,但油價若飆升或加劇通脹,加息預期亦可能再升溫,現時高追油價風險高,而「三桶油」股價亦已升至高位。當然,如看好油價跌極有限,油股可待股價回調再吸納,以去年業績而論,首選中海油及中石油。

*OPEC+成員國宣布每日減產逾160萬桶,美斥不適當*

　　OPEC+將在今日舉行部長級視像會議,但在昨日多個成員國突然宣布進一步減產,每日減產合共逾160萬桶,時間由5月開始至2023年底,其中沙特阿拉伯和俄羅斯減產最多,

每日減產50萬桶。受消息刺激,紐約期油一度飆升8%,創下一年多來最大盤中漲幅,升破每桶81美元,布蘭特期油亦曾突破85美元關。分析指,OPEC+此舉不僅令市場意外,且會給美國經濟帶來新的通脹衝擊,並因此惹惱白宮。事實上,沙烏地去年10月已曾宣布減產,當時就曾激怒白宮,華府一直呼籲沙特及其盟友增產,希望拉低油價,藉此對俄羅斯財政形成壓力。沙特能源部形容,今次自願減產是支持油市穩定而採取的預防性措施,但美國政府官員表示震驚,指減產是不適當的。

　　值得一提,油價已連續第5個月下跌,為自2020年初以來第二次錄得季度跌幅,美國經濟情緒低迷、銀行業危機波及整體市場都推動了油價走低。紐約期油上周五(31日)則漲1.3美元,報每桶75.67美元;布蘭特期油漲50美仙,報每桶79.77美元。

*高盛上調今年油價預測至95美元,摩通維持96美元預測*

　　高盛表示,考慮到OPEC+的原油供應大幅減少,因此將今年底布蘭特期油價格預測調高5美元,至每桶95美元,將2024年底布油預測調升3美元,至100美元。油組現時的議

價能力相對昔日更強,而今次意外減產符合油組先發制人的新原則,因油組成員國能在不影響市場佔有率下行動。假設俄羅斯減產持續至下半年,因此下調油組預計產量至日均110萬桶。

　　高盛又指,今次減產與去年不同,隨著中國強勁復甦,全球石油需求的勢頭沒有下降,布蘭特期油的遠期曲線滯後,同時煉油利潤仍相當穩定。而今次減產可能是經濟及政治的考慮因素較多,因將會增加沙特及OPEC+成員國的淨原油收入,預期會推高油價約7%,足以抵銷OPEC+銷量下降2.25%的影響。摩通則表示,減產因素已反映,維持今年油價每桶96美元的預測不變。

*內地成品油價二連降,汽柴油價每噸分別降335及320元*

　　另邊廂,國家發改委公布,自周六(1日)凌晨零時起,內地汽、柴油價格每噸分別降低335元和320元人民幣。這是成品油價格的「二連降」,也是今年以來下調幅度最大的一次。按一般家用汽車油箱50L容量估測,加滿一箱92號汽油,將少花13元人民幣。

　　發改委表示,中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企業要組織好成品油生產和調運,確保市場穩定供應,嚴格執行國家價格政策。各地相關部門要加大市場監督檢查力度,嚴厲查處不執行國家價格政策的行為,維護正常市場秩序。

*高盛:中石油派息比率提升兼或回購,予目標價5.8元*

　　三桶油近日先後公布業績,其中中石油去年純利1493.8億元人民幣,按年升62.1%;派發末期息22分人民幣,按年增近1.3倍。另獨立非執行董事提交議案,授權

董事會回購A股及H股各10%股份。高盛指,中石油去年派息比率升至52%,股息回報達11厘,公司未來或進行股份回購,維持「買入」評級,予目標價5.8元。瑞信亦指,中石油提高股息及提出股份回購計劃應受市場歡迎,目標價由5.2元升至5.7元,維持「跑贏大市」評級。摩根士丹利表示,中石油宣布史上首次的股份回購計劃,這是估值顯著重估之一大催化劑,維持「增持」評級,目標價5.5元。

*中海油去年純利倍升,瑞銀:息率勝同業目標升至13.4元*

　　至於中海油,其去年純利達1417億元人民幣,按年升1.02倍,派末期息0.75元,全年派息1.45元,派息比率由2021年度之78%降至43%,主因上一年度派發特別

股息1.18元。瑞銀發表報告指,中海油去年純利符合該行預期,加上成本控制得宜,全年石油相關成本僅上升3%至每桶30.39美元,較該行預期為低。另中海油派末期息每股0.75元,優於預期的0.72元,計及中期息0.7元後,H股息率為12%,優於同業,將目標價由12.8元升至13.4元,維持「買入」評級。

　　大行對中石化則看得較淡,其中瑞信指,中石化去年純利按年跌8%至660億元人民幣,較該行及市場預期分別低14%及8%,而全年股息按年跌25%至35.5分人民幣,派息率跌15個百分點至64%,意味股息收益率為9%,料股價短期內面臨下行壓力,,維持「中性」評級,目標價由4元升至4.3元。

　　中海油今日收市升2.4%報11.94元,中石油升1.51%報4.72元,中石化跌0.43%報4.62元。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉