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南韓央行二度按兵不動 長達18個月的緊縮周期估抵終點

鉅亨網編譯林薏禎 2023-04-11 10:33

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南韓央行二度按兵不動 長達18個月的緊縮周期估抵終點 (圖:Shutterstock)

南韓央行周二 (11 日) 維持基準利率不變,一如市場預期,即使身在銀行業動盪和經濟成長放緩等一系列風險中,央行仍繼續保持觀望態度,令外界預期,長達 18 個月的緊縮政策已經來到終點。

南韓央行將 7 天期回購利率維持在 3.5%,幾乎符合所有分析師預期,這也是該行連續第二次會議按兵不動。

消息公布後,韓元匯價波動不大,兌美元匯率小升 0.1%,報 1 美元兌 1318.4 韓元

這項決定反映出,央行理事會成員越來越有信心,認為長達 18 個月的緊縮周期足以使通膨壓力降溫,並允許其評估政策。雖然央行總裁李昌鏞 (Rhee Chang-yong) 認為現在談論降息還太早,但外界普遍認為,自 2021 年 8 月開始的緊縮周期已經告終。

出口下滑為緊縮周期已結束的觀點提供支持,因為這將拖累南韓經濟成長。繼去年最後一季國內生產毛額 (GDP) 陷入萎縮後,市場預期南韓今年 Q1 GDP 也將步入困境。

在此情況下,越來越多經濟學家押注南韓央行將在今年下半年降息,與此同時,央行在釋出信號方面更加小心翼翼,避免發出對打擊通膨態度猶豫不決的訊息。

韓華證券 (Hanwha Investment & Securities Co.) 固定收益分析師 Kim Sung-soo 表示:「維持利率不變符合市場共識,但結束升息不一定代表著緊縮政策結束,因為利率仍可能繼續走高。央行目標是讓通膨回到 2% 目標範圍內,除非完成工作,否則不太可能降息。」

不含石油和農產品價格的南韓核心通膨,目前仍接近 2008 年以來最高水平,顯示潛在物價壓力仍大。

在出口下滑的情況下,南韓貿易逆差擴大,對工業生產形成壓力,出口商則面臨美中地緣政治緊張帶來的壓迫。與此同時,南韓房市也在走疲,這對信貸市場來說是一大威脅。

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