國安基金退場後誰會接棒? 有一集團已經蠢蠢欲動

前幾天國安基金宣布退場，引起市場一陣討論，不過週五 (4/14) 加權指數仍大漲 124 點，萬六大關近在咫尺。鴻光投顧張嘉軒分析師表示，基本上國安基金進場原則是「只護盤不追買」和「只低接不拉抬」，只是為了穩住市場，而且國安基金早在去年 7 月指數萬四就進場，盤勢還一度跌到 12629，所以本波大漲 3300 點應跟國安基金沒有太大關係。而且從另一角度想，若政府沒有把握，會輕易地讓國安基金退場嗎?

所以盤勢反彈三千多點的關鍵主角另有其人，其中集團股占了非常重要的角色，今天就來談談「華新集團」。也許有人會認為華新集團股票不好操作，但經過這幾年的集團整合、分工以及定位於多角化經營策略，焦創辦人的長子焦佑鈞負責華邦電，次子焦佑倫掌管華新麗華，三子焦佑衡負責華新科，四子焦佑麒掌管瀚宇彩晶，分權管理之後，華新集團這幾年不斷壯大。

如果從股權結構來看，母公司華新 (1605-TW) 應該是最大受惠者。華新為國內知名電線電纜、不銹鋼大廠，其中電線電纜國內市佔率 20%，為國內之冠，透過併購歐洲不銹鋼棒線材廠商 Cogne 取得車用、航太、醫療等高端產品認證，預計未來高端產品比重將提升至 35%。另外冰鎳產能將於今年開始產出，長期將成為電池材料供應商，加上集團子公司挹注，若集團作帳華新將是第一矚目焦點。

而屬於被動元件的華新科 (2492-TW)，3 月營收 27.8 億為 7 個月新高，顯示庫存消化到最後階段，由於陸資被動元件廠潮州三環為了反應單位成本不斷墊高，3 月底發出 MLCC 漲價通知，價格調漲 10~15%，這樣台系被動元件也有機會受惠，而且華新科在資本資出是比去年增加的，目前周線呈現帶量突破，可以留意量縮拉回布局點。

華邦電 (2344-TW)3 月營收 68.8 億為半年來新高，目前三星開始減產，美光股價反彈也逼近去年高點，公司也估 Q1 為今年谷底，庫存清的差不多，也有急單，然後商用市場和網通領域也有回溫，25 元不破仍有持續上攻機會。

新唐 (4919-TW) 已切入全球多家汽車製造商之供應鏈，來自車用 MCU 營收占比高，加上在電池管理 IC 競爭力強 (擁有自家晶圓廠)，毛利不容易掉。3 月營收 36.4 億為 9 個月新高，毛利若回到 40% 以上，將有機會回到去年旺季水準，美系外資近期調高評等。

精星 (8183-TW) 原本就是寧德時代供應鏈，做新能源車電池管理系統、電機與電控相關 PCBA，去年獲利 5.6 元相當不錯，本益比不到 11 倍，隨著 Tesla 將在大陸設「超級工廠」，沒意外將和寧德時代有進一步合作，對精星來講就有機會間接打入 Tesla 供應鏈。另外精成科 (6191-TW) 去年獲利 5.24 元，公司買庫藏股成本 32.87，瀚宇博德 (5469-TW) 去年獲利 6.07 元，都屬於本益比相對偏低，且都持有精星股權，股價也會有連動性。

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