《外資精點》匯證削聯通目標價3%,中期EBITDA預測較低

　　《經濟通通訊社20日專訊》匯豐證券發表研究報告,下調聯通(00762)(滬:600050)H股目標價3%,由6.5港元降至6.3港元;A股目標價降5%,由6.3元人民幣降至6元人民幣,均維持「持有」評級。

　　該行指出,聯通首季產業互聯網增長勢頭保持強勁,佔服務收入比例26%,高於去年同期。該行並將其2023年上半年產業互聯網收入增速由10%上調至15%,2023年全年增長預測為15%。此外,移動服務收入穩健,該行料公司續受惠於網速及服務升級。

　　該行分別將公司2022、23年度收入預測分別上調1.2%、1.8%,由於較高的產業互聯網增長,惟相信此前折舊預測過低,將公司同期經營溢利預測下調2.9%、2.8%。

基於較低的中期EBITDA預測,下調公司H股目標價;因A、H股預測溢價幅度減少,亦下調其A股目標價。

　　該行亦指出,聯通電訊業務趨穩,因5G資本密集度下降,收入將呈溫和增長。雖然產業互聯網持續增長強勁,前量穩健,但基於競爭激烈及高成本等,產業互聯網業務潛在利潤水平仍存不確定性。(rh)

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