《券商精點》交銀料首季騰訊收入升8%,目標價降至445元

　　《經濟通通訊社21日專訊》交銀國際發表報告表示,預計騰訊(00700)首季總收入1464億元(人民幣.下同),按年增8%,較市場預期1456億元,按年增7.5%為佳,當中估算遊戲、社交VAS、廣告、金融科技及雲分別升3%、跌3%、升23%及升13%。該行又估計公司調整後運營利潤414億元,按年增13%,運營利潤率27%,對比市場預期分別為406億元及28%。調整後淨利潤與淨利潤率預計分別為332億元及23%,對比市場預期為327億元及28%。該行維持騰訊買入評級,目標價由452港元下調至445港元。

　　報告指,騰訊遊戲收入預計恢復正增長,按年增3%。預計內地手遊增3%,海外遊戲增2%。微信視頻號持續貢獻收入增量,預計對總收入貢獻超2%。騰訊廣告進入恢復通道,預計收入增23%,VAS收入降3%,音樂業務增長及視頻號、長視頻彌補了直播業務的下降。支付及商戶服務受經濟恢復拉動,預計支付收入增14%,雲仍有壓力。

　　報告認為,騰訊各業務線陸續恢復增勢,對股價有正面影響因素,包括持續獲得版號並有新游進入流水榜單;視頻號收入增長超預期;以及雲業務╱AI持續創新。該行予騰訊盈利業務(VAS╱廣告╱支付)25倍2023年市盈率及雲業務2倍市銷率。(bi)

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