〈財報〉瑞信Q1血流不止 資金外流690億美元

瑞士信貸（Credit Suisse）周一（24 日）公布第一季財報，資產淨流出達 612 億瑞士法郎（合 690 億美元）且資金外流仍在繼續，並對其財富管理部門進行大規模減記，凸顯瑞銀（UBS）在拯救其競爭對手時所面臨的挑戰。

值得注意的是，這可能是這家 167 年歷史的公司最後一份財報，其被瑞銀收購的交易預估將很快完成。該筆收購交易預估在今年年底完成，但瑞銀完全吸收瑞信業務預估需要大約 3 到 4 年的時間。瑞銀表示，在業務合併後計畫縮減瑞信的投資銀行業務。

瑞信財報顯示，由於瑞士監管機構此前將 170 億美元的瑞信 AT1 債券全部減記，該行在今年第一季實現 124.3 億瑞士法郎的淨利潤，而去年同期及去年第四季分別虧損 2.73 億與 13.93 億瑞士法郎；淨營收為 184.7 億瑞士法郎。

由於此前的危機重創，瑞信第一季的資產淨流出達 612 億瑞士法郎（合 690 億美元），占截至 2022 年底瑞信管理資產的 5%。存款外流占瑞信財富管理部門和瑞士銀行該季資產淨流出的 57%。

瑞信在財報中表示，公司經歷大量淨資產流出，尤其是在 2023 年 3 月下旬，客戶存款在 2023 年第一季減少 670 億瑞士法郎，這些資金外流在收購消息之前和之後的幾天內最嚴重，後來才穩定下來，截至 2023 年 4 月 24 日這種狀況有所緩和但尚未逆轉。

財報還顯示，瑞信在 2022 年全年淨損為 73 億瑞士法郎，其中僅第四季就虧損 14 億瑞士法郎。截至 3 月底，瑞信的財富管理部門管理的資產降至 5,025 億瑞士法郎，而去年同期為 7,070 億瑞士法郎。

此外，瑞信財富管理業務第一季淨流出 471 億瑞士法郎，並表示 13 億瑞士法郎的減值支出主要與該業務有關。財務管理業務歷來是瑞信最看重的業務，而該行不僅上調對該業務的盈利預警，還預估該業務以及整個集團今年將出現重大虧損。

截至今年第一季末，瑞信從瑞士銀行的借款總額為 1,000 億瑞士法郎，此前該行已償還 600 億瑞士法郎借款，以支持其流動性水準。瑞信今年 4 月又償還 100 億瑞士法郎。

瑞信在去年第四季已損失約 1,100 億瑞士法郎的客戶資產，此前質疑該行財務穩定性的社群媒體風暴引發投資人紛紛退出。花旗分析師周一預估，瑞信與瑞銀合併後可能再損失 1,100 億瑞士法郎，約占其客戶資產的五分之一。

分析師看法

Keefe, Bruyette & Woods 分析師 Thomas Hallett 表示，瑞信虧損和資金外流的規模令人擔憂，且營收軌跡受到如此嚴重破壞，除非宣布更深入的重組計畫，否則這筆交易很可能會拖累瑞銀的經營業績。

BI banking 分析師 Alison Williams 表示，瑞銀投行業務費用的下降幅度比同行更大，令人失望，尤其諮詢業務營收下降 63%，因為這是瑞銀尋求從收購中尋求獲利的一個領域。