5/3即將舉行FOMC利率決策會議：就業市場強勁可望持續壓低美國通膨

以美國最新的職缺統計來看，自去年底到 2 月份短短 2 個月內職缺大減 130 萬個 (相當總數的 11.6%)，顯示就業市場已經開始降溫；如果對照下方 FRED 數據，從勞動參與率(紅線) 與每小時薪資年增率 (藍線) 的對照圖可以清楚看出，受到 COVID-19 疫情重擊的勞動參與率從 2021 年下半開始緩步回升，到 2022 年後半突破 62% 時已經開始對薪資成長產生壓抑效果。

目前勞參率已經回升到 62.6%，隨著它進一步往疫情前高峰的 63.6% 回升應該可以進一步壓低薪資增速，所以「熱絡的就業市場推升薪資進而讓通膨無法降溫」的這個邏輯已然不成立；再考慮到 CPI 中的房租項目受到官方統計延遲的效果而仍在上漲，完全還沒有反應真實的租屋市場數據，所以這個核心 CPI 的數據過於高估，換言之美國的通膨應該已經確定進入快速降溫的階段。

美國通膨已然確定降溫，那麼在下週 5/3 舉行的 FOMC 會議，FED 升息步伐可能最多只有一碼，若美國的房租通膨在 Q2 後能夠開始反映租屋市場的現況快速降溫，連核心 CPI 都將迎來快速下滑，FED 在 5 月過後或將更難升息，這一波的升息循環或就此結束。

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