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〈財報〉半導體業風向球德儀財測悲觀 晶片需求疲軟蔓延

鉅亨網編譯余曉惠 2023-04-26 09:04

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〈財報〉半導體業風向球德儀財測悲觀 (圖:REUTERS/TPG)

半導體業風向球德州儀器 (Texas Instruments) 上季財報超越市場預期,但本季營收和獲利均不如市場預測,顯示需求疲軟現象蔓延到大部分終端市場,不過 Alphabet 和微軟樂觀的財報,掃除晶片需求的一些陰霾,帶動德儀盤後股價由黑翻紅,上漲 1.6%。

在半導體產業中,德儀的客戶名單最為廣泛,包含家電、軍事甚至太空,因此其財測向來被視為觀察半導體整體需求的指標。

F2023 Q2 財測 vs FactSet 訪調分析師預測
  • 營收:41.7-45.3 億美元 (以中點計算相當於年減 16.5%) vs 44.4 億美元 (年減 15%) 
  • EPS:1.62-1.88 美元 vs 1.82 美元

德儀營收超過 60% 來自汽車和工業機械,財測顯示,作為晶片點亮點的工業市場,也難逃更廣泛的經濟放緩。德儀有不少營收來自工廠設備,是幫助抵銷個人電腦 (PC) 和智慧手機衝擊的重要來源。

德儀高層在法說會中避談景氣是否已經觸底,而是表示半導體業長期仍樂觀。財務長 Rafael Lizardi 說:「長遠來看,我們非常看好晶片業、終端市場和德州儀器本身。」他並未直接評論特定市場的狀況,或是景氣何時翻揚。

根據德儀主管在法說會的說法,雖然個人電子產品市場在一年前開始疲軟,但汽車領域還沒有出現此狀況,其他主要部門則在兩季以前開始疲軟。整體來說,客戶正在削減訂單,以減少未使用零件的庫存,德儀認為此情況本季將持續。

德儀也已經減少透過經銷商銷售的產品數量,以加強庫存管理。該公司的內部庫存本季有增加的情形,並預估將持續下去。

德儀 (TXN-US) 周三收盤下挫 3.7% 至每股 169.39 美元,跌幅比大盤深,財報公布後,盤後股價一度挫跌 2.5%,但隨著法說會進入尾聲,德儀盤後股價由黑翻紅,上漲 1.6%。

德儀盤後股價回升,可能和投資人關係部門主管 David Pahl 對終端市場表現的談話有一些關聯,讓人對緩慢復甦抱持希望。

他說:「我們的市場——不只我們,而是整個產業——第一次表現得和剛進入周期時不同。如果以電子產品為例,一年前的第 2 季景氣開始疲軟,現在是景氣疲軟的第 4 季。」

他接著說:「除了汽車業務以外的其他市場,則是從上季開始走弱,所以還有好幾季。當然,汽車業務一直到上季都保持強勁,因此整體而言,我認為一切取決於觀察的市場:如果觀察的是個人電子,我們顯然更接近底部了。」

F2023 Q1(3/31 止) 財報關鍵數字 vs FactSet 訪調分析師預期
  • 營收:43.8 億美元 (年減 11%) 
  • 淨利:17.1 億美元
  • EPS:1.85 美元 vs 1.78 美元

各項業務 Q1 營收與 Q4 相比

  • 汽車:約季增 4-6%
  • 工業:大致持平
  • 通訊設備:約季減 14-16%
  • 個人電子產品:約季減 30%
  • 企業系統:約季減 30%

德儀第 1 季 EPS 優於分析師預期,營收大致符合市場預期,但年減 11% 是過去十季以來最大降幅。

近年需求龐大的汽車市場依然是德儀最活躍的業務。德儀執行長 Havi Ilan 說,除了汽車業務之外,所有業務都在下滑。

根據投資人關係主管 Pahl,汽車業務第 1 季營收約季增 4-6%,工業業務的營收大約持平,通訊設備業務營收約季減 14-16%,個人電子產品和企業系統的營收打擊最大,分別都季減約 30%。

Summit Insight 集團分析師 Kinngai Chan 警告,他訪調業界的結果顯示,汽車市場的訂單正在減弱。

德儀的高層通常不願對預測需求走向,希望投資人把注意力放在他們生命周期很長這一點上,這代表當晶片產業脫離低迷景氣的時候,這些產品仍有價值。

德儀的晶片通常執行簡單但重要的功能,像是記錄按鈕按下情況、檢測溫度變化、控制從太空設備到家用電器等各領域的電機。

與數位產品相比,這類晶片通常不需要先進的生產,這讓德儀相較同業在昂貴工廠和設備的投資上較少,有助於提高利潤、實施配息和執行庫藏股。

但高層警告投資人,未來幾年德儀將在工廠上投入更多資金,以建立更多的內部產能。財務長 Lizardi 說:「我們保持冷靜,不會被短期波動嚇到。」





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