電動車成長態勢不變 但如何挑到可以維持毛利或車用占比提高的車電股?

 特斯拉 (Tesla) 今年以來 6 度調降售價，引起業界不小震撼，也引起市場對於車用零組件公司修正其毛利預估，不過近期特斯拉開始小幅調漲，價格戰可望告一段落。另外比亞迪今年首季銷售量年增 92%，獲利 41.3 億人民幣年增 410%，可見電動車成長力道才剛剛開始。當然對於台灣原本就是 Tesla 供應鏈的公司來講，毛利肯定會受影響，但若是近期才攻入車用領域，其實是從無到有，或是車用比例持續擴增的公司，受影響程度就有限。

鴻光投顧張嘉軒分析師表示，觀察近兩季車用電子的營收獲利變化，其實仍可找出毛利不墜甚至提升的公司，若公司產品又是車用不可或缺的部分，那麼毛利影響就會有限，其中有四家公司可以特別留意:

為升 (2231-TW) 其實去年 Q4 毛利已來 48% 創歷史新高，除了原有 TPMS(胎壓偵測)外，也開發車用毫米波雷達，擁有高階 24GHz 及 77GHz 毫米波雷達核心技術，主攻 ADAS 領域，未來五年內共有 9.3 萬輛的市場需求，加上公司擁有前瞻性產品的競爭優勢，未來幾年公司營運可望跳躍式成長。3 月營收 4.57 億創下歷史新高，若能維持去年 Q4 毛利水準，因為今年 Q1 營收是歷史新高，所以單季 EPS 挑戰 3 元不難，按過去其本益比曾來到 25 倍以上，股價頗具想像空間。

致伸 (4915-TW) 公布今年 Q1 獲利 1.23 元，創下歷年第一季新高，毛利率 14.9% 跟去年 Q4 相去不遠，毛利並未降，其實致伸車用和工業互聯網等相關產品的比重持續增加，權重從 2021 年第一季度的 13%，增加到 2023 年第一季度的 26%。3 月營收已來 60 億，觀察未來單月若能往 70 億邁進，那麼今年獲利要突破去年 6.1 元是非常有機會的，本益比也在 11 倍以下並不高。

光寶科 (2301-TW) 雖然 Q1 營收年減，但獲利 1.03 元優於去年同期 0.92 元，營收 4 成來自於資訊消費，3 成雲端物聯網與 3 成光電車用一直是公司的營運優化目標。美國達拉斯工廠也規畫於 2023 年擴增產能，以提供資料中心電源管理系統與 EV 充電樁兩大事業部門北美客戶在地生產，就近供貨的優勢，其中目標 2023 年電動車充電樁營收將翻倍。投信近七個交易日連續買進，可以逢低留意。

 普誠 (6129-TW)2022 年全年合併營收為 19.52 億年增 18.6%，是 12 年以來最佳。3 月營收 1.86 億創歷史新高，受惠於日本、中國等車用電子客戶持續追加訂單需求，將可望使普誠接單動能放眼到下半年，其中主要為抬頭顯示器驅動 IC 及儀表板顯示驅動 IC 等產品線。目前車用 IC 部分已占普誠營收 4 成，在鴻海集團挹注下，今年業績有機會再成長。

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