星巴克財測太保守 股價挫逾9% 華爾街：快逢低買進

星巴克 (Starbucks) 前一日公布的第二季財報雖亮眼，但對前景看法保守，並未調升全年財測，使周三 (3 日) 股價重挫 9% 以上，分析師認為，這是逢低買入該股的大好時機。

星巴克財報有許多亮點，例如銷售額年增 14% 至 87.2 億美元，高於分析師預期的 84.1 億美元，究其動力來自星巴克獎勵會員新增數百萬人、商店客流量和每次到店支出總消費額均有所增加。即使在中國尚未完全重新開放的復甦初期，當地銷售額也獲得適度提升。

隨著食品成本和工資上漲速度放緩，利潤率高於預期，而每股獲利 (EPS) 年增 25% 至 74 美分，高於預期的 59 美分。

此外，上季同店銷售成長 11%，優於市場預期，其中北美地區增加 12%，跑贏市場預估的成長 8.8%，中國的同店銷售更意外成長 3%，遠勝市場預估的下滑 7.3%。

然而，管理層僅重申 2023 財年同店銷售年增 8% 的預期，並未提高財測，與福特、輝瑞等美國大型企業一樣，雖然今年年初業績優於預期，但均重申財測前景，展現對經濟前景的不安。

這點引發市場不安，星巴克 (SBUX-US) 周三重挫 10.50 美元或 9.17%，收每股 103.96 美元，創下 2020 年 3 月以來的最大跌幅，也將今年迄今漲幅收斂至 4.8%。

但該財測可能過於保守。根據 FactSet 的數據，許多分析師預期星巴克同店銷售額增長率高於該公司預期，且今年營收總額可年增近 12%，達 371.7 億美元。

瑞銀分析師 Dennis Geiger 認為，星巴克對 2023 年的財測可能較為謹慎，而下半年隱含目標可能過度保守。

倘若如此， 那麼今年獲利應會快速增長，尤其星巴克預期全年工資增長和近期員工相關增加投資的均將減少。根據 FactSet 的數據，如果一切順利，今年每股獲利將增長約 17% 至每股 3.59 美元，這就是分析師推薦投資者逢低買進該股的一大理由。

瑞士信貸分析師 Lauren Silberman 認為，該股股價出現任何回落，都是買進一流、高品質成長型公司的絕佳機會。他給予該股目標價 128 美元，隱含漲幅 23%。

再者，即使是星巴克的估值，雖然不便宜，但看起來也很合理。該股的預估本益比為 27，低於該公司預期 EPS 成長率的 2 倍。這看起來很合理，因為 S&P 500 總本益比約莫 18，也低於 2 倍。

《巴隆周刊》2022 年 6 月推薦買進星巴克，迄今已上漲 45% 以上，其撰稿分析師認為，在星巴克的獎勵計畫和中國經濟改善地推動下，其成長將繼續耀眼，使現行股價相當具吸引力，縱使不喝咖啡，也該買進星巴克股票。