日企業績改善的趨勢難以持續

蘇安

過去兩年多來日本股市的強勢復蘇的一個重要背景在于日本企業的業績改善見到了成效，在剛剛過去的2014財年，日本企業的利潤率一舉更新了2006財年的歷史紀錄。而那一次是美國和中國兩大引擎的需求擴大帶動了該指標長達五年的上升趨勢，但這次僅僅用了兩年日本就擺脫了雷曼危機后的停滯局面。2014年消費稅率提升后，日本的消費出現了很大程度的急剎車現象，以個人消費者為對象的飲食、零售等服務業的業績不僅改善乏力，部分甚至出現了利潤受壓的情況，但出口比率很高的機械設備與汽車相關產業充分享受到了日元貶值帶來的恩惠。