《外資精點》大摩:閱文集團程武辭任影響不大,H股目標價39元

　　《經濟通通訊社10日專訊》摩根士丹利發表研究報告指出,閱文集團(00772)程武辭任執行董事、首席執行官,由侯曉楠接任,侯曉楠亦會擔任騰訊PCG副總裁,騰訊動漫負責人。侯曉南上任後提出與先前大致相同的的三大戰略目標,包括通過版權保護、種類多樣化以及更多發行渠道等進一步加強作家和內容;與合作夥伴持續合作,包括騰訊,探索IP遊戲和商品機會;發展創新科技,例如人工智能。報告指出,侯曉楠和程武均於2020年同時從騰訊加入閱文集團,背景相似,相信程武辭任後,由侯曉楠接任會對集團的影響有限。該行予H股目標價39港元,評級「大市同步」。

　　　報告指出,集團的上行潛力,包括付費讀者增長快於預期;每用戶平均收入(ARPU)的增長,同時閱讀時間增長好於預期;免費閱讀模式帶來更高的廣告收入;與騰訊的協同效應快於預期。但也指出要注意下行風險,包括盜版內容會阻礙付費率提升;宏觀經濟疲軟導致整體娛樂支出放緩;以及內容投資放緩。(kk)

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