〈財報〉迪士尼串流媒體虧損收斂 但Disney+第二季訂閱人數意外下降 盤後跌逾4%

迪士尼 (DIS-US) 周三 (10 日) 盤後公布 2023 會計年度第二季財報，其串流媒體業務虧損收窄，主因是漲價帶來的收益抵消了 Disney+ 失去 400 萬訂戶造成的衝擊，盤後股價走低。

迪士尼第二財季營收和獲利符合華爾街預期，且其主題樂園實現大幅成長，但其有線電視部門卻營運艱困。

迪士尼周三收低 1.02%，盤後股價下跌 4.40%，報每股 96.69 美元。截至周三收盤，該股今年迄今仍上漲 16% 以上。

這是老將艾格 (Bob Iger) 去年底重返公司接任執行長以來的第二份財報，他正監督公司廣泛重組，包括目標裁員 7000 人。迪士尼計劃今年夏季前推出第三波裁員行動。

第二季 (4/1 止) 財報關鍵數據  vs. 華爾街預期

• EPS (不含一次性項目)：93 美分 vs 93 美分 (Refinitiv 訪調預期)
• 純益：14.9 億美元或每股 69 美分 (去年同期為 5.97 億美元或每股 26 美分)
• 營收：年增 13% 至 218.2 億美元 vs. 217.8 億美元 (Refinitiv 訪調預期)

串流服務

傳統媒體公司面臨快速變化的格局，因廣告收入枯竭，越來越多消費者切斷有線電視的訂閱，轉而投向串流媒體。然而，隨著費用激增以及消費者對媒體支出的成本意識越來越強，最近幾季串流媒體領域波動。

• Disney+ 總付費訂閱人數：1.578 億人 vs. 1.6317 億人 (StreetAccount 調查的預期)
• 國內 Disney+ 訂戶的每用戶平均收入 (ARPU) ：增長 20% 至 7.14 美元
• 全球 Disney+ 訂戶的每用戶平均收入 (ARPU) ：4.44 美元 vs. 4.52 美元 (StreetAccount 調查的預期)

華爾街此前預估，Disney+ 第二季訂閱人數增長程度不到 1%。然而，截至 12 月 31 日，Disney+ 會員人數卻下降 2%，自 1.618 億人降至 1.578 億人。

會員人數大部分流失係因印度 Disney+ Hotstar 的會員減少 8%。另外，美國國內用戶流失 60 萬人。

串流媒體的營業虧損能縮減，主要靠 Disney+ 和 ESPN+ 第二季業績改善，但該效益部分遭 Hulu 營業利益下降所抵消。

Disney+ 國內訂戶 ARPU 雖增長 20%，但其效益遭 Disney+ Hotstar 營收下滑 20% 所抵消，令 Disney + 全球 ARPU 遜於分析師預期。

直接面向消費者 (DTC)

• 營收：年增 12% 至 55.1 億美元
• 營業利益：虧損 6.59 億美元 vs. 虧損 8.41 億美元 (Street Account 訪調預期)

迪士尼直接面向消費者 (DTC) 的營業利益損失低於預期，而營收的增長反映近期漲價的舉措。

有線電視網路

• 營收：年減 7% 至 66.3 億美元

主題樂園、體驗和產品部門業務火燙

• 營收：年增 17% 至 77 億美元
• 營業利益：年增 23% 至 22 億美元

其中約 55 億美元的收入來自主題樂園。迪士尼表示，第二季顧客造訪其國內、國際主題樂園以及酒店和遊輪的時間增加，期間消費也增加，尤其是遊輪業務的乘客搭乘天數有所增加。

除了公司的日常營運，迪士尼也在電話財報會議上解決一些持續存在的挑戰。

迪士尼周一擴大與佛州州長 Ron DeSantis 之間的聯邦訴訟，指控該州長公報私仇，以簽署立法取消迪士尼在奧蘭多的開發交易，從而對迪士尼進行報復。

此外，迪士尼編劇罷工行動已出現連鎖反應，包括原定下個月在亞特蘭大開拍的漫威影業《Blade》和 Disney + 星際大戰系列《Andor》的製作均已停擺。