中外私募力挺中國價值投資 權益類或統領十年

和訊網訊息 日前，源坤資本集團董事長李智接受和訊網訪談時指出，項目找資本的年代已經過去，現在是資本找項目，未來十年將是權益類投資的天下。

著名風投專家熊曉鴿曾指出，中國總體m2水平世界第一，怎么會缺錢呢？李智也認為中國資本市場不缺錢，“但是缺好的項目，項目找資本的年代已經過去，現在是資本找項目。”

李智指出，隨著制度變得更加完善、健康，投資人也會變得越來越理性，開始也去看待項目本身除了利潤以外的價值。原來固定資產類投資受市場追捧，現在是權益類投資日益被大家接受，未來十年都將是權益類投資的天下。”現在整個產業改革、消費升級過程當中所出現的機會以及整個國家倡導的創業精神，以后出來的機會會越來越多，核心問題都是價值投資。“

在5月1日至3日的股東大會上，巴菲特也指出，與美國市場相比，中國的投資環境相對年輕，這導致市場更多地受到投機的影響，而這可能給價值投資創造機會。

最近十年間，投資者群體正在發生巨大變化，李智則把保險、基金、債券以及p2p、眾籌等投資方式都歸類於存款類的投資。“過去從理念講，人們不對專業產生興趣，人們不相信一個項目上通過專業地挖掘可以產生風控的安全，並且在風控安全上有更高的收益。而現在不同了，舉個例子來講，投資人對一個項目的觀察，過去只是看抵質押條件，這是一個簡單的債權行為，但現在他也會根據可行性研究報告去分析整個項目的價值和風險在哪里，通過什么樣的措施控制這些風險的。當在投資理念上跟投資人有共識的時候，即其對項目專業性有一定合理訴求時，才可能進一步溝通。這對項目方和投資人都提出了一個更高的要求，即篩選投資人時投資能力和投資理念都要衡量，才會參與到股權投資里來。整個經濟在轉型，人們已經開始意識到債權類的東西不一定絕對安全，股權類的東西並不一定絕對的有風險，而專業性一定是未來的方向。”

李智指出，風險是投資人最需要考慮的問題，也是基金公司的核心，源坤資本的做法是先做資產端，然后走向產業鏈的上游，這樣看問題會相對扎實一些。”即使做固定類資產投資時也會引入股權，因為進行項目篩選時，如果你對項目價值挖掘得足夠深，首先債權作為最安全的底線的實現，在這個債權基礎之上再形成權益類投資，並且通過股權投資將這個項目或企業里面的深度價值挖掘出來。“

具體到當下，投資洼地在哪里呢？李智認為，現在多數人都認為房地產市場正在走下行，但此時更優質的項目能體現更優質的價值。因為市場此時反而不那么浮躁，優質項目可以凸現出來，並且地產項目更有意愿讓專業團隊參與到其股權投資和整體專業化改造當中。

”健康養老地產為例，不僅是對固定資產類投資，而且會聯合在這個產業鏈條上的大健康行業里，對優質的企業以及可能在未來消費升級和產業轉型當中比較優秀的企業進行投資，打造成股權類的，豐富的投資生態系統，橫向是一個產業里不同產業鏈上企業專業的分工，縱向是通過不同的資本方式，將這些價值整合並且傳遞出來。“李智說。