日股基金最吸睛 歐股連16周淨流入

市場期待日銀利率決策結果，支撐日股基金連續兩周成為全球最吸睛的市場。根據美銀美林引述EPFR截至4月29日當周資料顯示，日股基金資金淨流入8.49億美元，連兩周稱冠全球；歐股則是連續16周資金淨流入，並以6.65億美元淨流入幅度居次。其他市場則受累於美國經濟復甦偏弱普遍淨流出，僅歐非中東和全球新興市場基金小幅淨流入（見表）。

無懼上周歐股走跌，歐股連16周吸金。德盛安聯歐洲高息股票基金（基金之配息來源可能為本金）產品經理林炳魁表示，儘管希臘陰影影響和歐元走強，歐股上周創下今年來最大單日跌幅，不過歐元區銀行向企業與家庭放貸年增率為0.1%，為3年來首度正成長，證明央行貨幣刺激措施傳導至經濟體。

林炳魁指出，彭博調查指出經理人認為歐元區為未來12個月最佳投資機會市場比重上升至35%，高於美國的33%，為2010年以來首度有區域超越美國。不過穆迪調降希臘主權債信評且展望負面，仍為歐元區帶來些許不確定性，建議歐股投資要選體質良好、股利率佳的大型高息股票，同時不忘作匯率避險，全面抗震，以此參與歐股漲升行情。

日股基金連兩周資金淨流入居冠，德盛安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻表示，市場期待日銀利率會議後將釋出更多刺激政策，帶動資金買氣不墜，儘管日銀其後仍宣布按兵不動，令日股重挫，但從基本面來看，日本企業ROE持續改善並超越歐元區，為30年來首見；且年初以來買日股的主要是退休金，而非外資與散戶，若未來消費支出緩步回升，資金將陸續回補，建議依照政策和資金動向動態調節日股部位。

至於美國，許(豐弟)勻指出截至4月29日止，標普500家企業中有294家公布財報，其中69%表現優於預期，11.2%表現符合預期。不過美國4月份消費者信心指數意外由上月的101.4降至95.2並低於市場預估，第一季GDP成長0.2%也低於預估的成長1%，抵銷企業財報利多對股市的正面影響，是資金短暫撤離美股的原因之一。不過隨著氣候因素陸續反應，美國仍走在復甦之路上，之後基本面可望緩步向上對股市形成支撐，也是近期美股震盪加大卻不易大跌的原因。

至於新興市場，許(豐弟)勻表示可從資金流向看出歐非中東稍稍止血回穩，而全球新興市場基金進入連續第六周吸金。分析歐非中東在上周當地貨幣反彈的因素下，吸引部份資金進駐。不過拉長來看，三大新興市場資金流向不算穩定，可看出資金仍是傾向以擴大區域投資的方式布局全球新興市場、分散重壓風險，建議透過組合基金靈活布局，掌握股市真成長投資機會。

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