〈財報〉思科上季訂單下滑23% 新產品需求有壓 盤後下挫4%

網通設備大廠思科 (Cisco) 上季營收、獲利優於市場預期，但主管透露，思科上季訂單下滑 23%，且本季可能再度下滑，導致周三 (17 日) 盤後股價應聲重挫 4%。

思科在 2023 會計年度第 3 季 (4/29 止) 營收年增 14% 至 145.7 億美元，淨利 32 億美元，調整後 EPS 從去年同期的 87 美分攀升到 1 美元。市場原先預估營收 144 億美元，調整後 EPS 97 美分。

思科第 3 季產品訂單下滑 23%，之所以能有優於預期的獲利，主要受益於努力消化之前供應鏈瓶頸造成的積壓訂單。

但思科高層在法說會中表示，積壓訂單加上「艱難的總經情勢」，正在打擊新產品的需求。

思科執行長羅賓斯 (Chuck Robbins) 說：「產品出貨增加，通常會導致客戶和合作夥伴在下新訂單之前，先消化這些產品。」

羅賓斯解釋，客戶需求仍穩定，供應鏈改善讓客戶更有信心採購設備，以應付愈來愈龐大的資料流量，而且訂單取消的狀況也遠低於歷史水準。

思科 (CSCO-US) 周三收盤上漲 1.5% 至每股 47.63 美元，公布財報後，由於上季表現優於市場預期，盤後股價一度攀升 1%，隨著法說會展開，盤後股價翻黑下挫，截稿前約跌 4%。

本季和全年財測

思科預估 2024 年度營收溫和成長，此外，本會計年度結束時，正常產品的積壓量大約會增加一倍。

根據思科最新財測，第 4 季調整後 EPS 估介於 1.05-1.07 美元，營收增幅介於 14-16%，以中點計算相當於營收 150.7 億美元。這約略優於 FactSet 調查分析師所估的每股 1.04 美元、營收 149.5 億美元。

全年財測方面，思科最新預估調整後 EPS 介在 3.80-3.82 美元，從之前預估的 3.71-3.78 美元提高，營收成長目標為 10.0-10.5%，也從原本的 9.0-10.5% 略為提高，但營收成長目標的高標並未變動。