義大利逃過垃圾級降評 梅洛尼政府挑戰還在後頭

信評機構穆迪投資人 (Moody’s) 周五 (19 日) 並未把義大利債信評等打入垃圾級，讓這個歐元區第三大經濟體免於接受一場殘酷的市場考驗，也避免脆弱的聯合政府再度受到打擊。

穆迪發言人周五表示，目前沒有發表新信評的計畫，原本預料穆迪會把義大利信評打入垃圾級。該機構對義大利債信評等目前為 Baa1，比垃圾級高一級。

如果被穆迪打入垃圾級，義大利可能遭遇如同希臘 2010 年被標準普爾降評的處境，當年這起事件，也預告了歐債危機進入新階段。

與標準普爾 (S&P) 和惠譽 (Fitch) 相比，穆迪對義大利的看法一向比較悲觀，後面兩家投資機構最近重申義大利的投資級信評，與穆迪相比高一階。

穆迪沒有任何新公告，替總理梅洛尼 (Giorgia Meloni) 爭取更多時間。

義大利聯合政府成員包括前總理貝魯斯柯尼 (Silvio Berlusconi) 的義大利力量黨 (Forza Italia party) 和薩爾維尼 (Matteo Salvini) 的極右翼聯盟，這個右翼政府上台半年以來，義大利的風險溢價一直保持穩定，公債殖利率差也遠低於去年一度升抵的 250 個基點，反映該國包含削減債務和赤字的審慎預算規劃，以及經過仔細度量的財政政策。

另一個對義大利頗有幫助的是歐洲央行 (ECB) 對抗危機的工具。ECB 去年推出無上限購債計畫，雖然從未動用這項工具，但光是推出這項工具，就成功幫助脆弱成員國的借貸成本不致於失控。

但梅洛尼政府仍面臨艱鉅的挑戰：經濟成長乏力，債務已經膨脹到國內生產毛額 (GDP) 的 140% 以上，還要設法斥資數十億美元，投入對改善國家成長潛力至關重要的歐盟基金當中。

根據歐盟執委會本周稍早的預測，義大利債務負擔就算到明年也難以下降。