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柏南奇:讓過熱的勞動力市場降溫 宜早不宜遲

鉅亨網編譯林薏禎 2023-05-24 13:22

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柏南奇:讓過熱的勞動力市場降溫 宜早不宜遲 (圖:REUTERS/TPG)

曾帶領美國經濟力抗金融海嘯的聯準會 (Fed) 前主席柏南奇 (Ben Bernanke) 認為,Fed 在對抗通膨方面還有很多工作要做,隨著時間過去,勞動力吃緊對通膨的影響就越大,央行必須透過政策,讓勞動力市場達到更好的供需平衡。

他和曾擔任國際貨幣基金 (IMF) 首席經濟學家的布蘭查 (Olivier Blanchard) 共同發表論文,強調央行必須讓就業市場進一步降溫,但沒有針對失業率必須上升多少提出具體建議。

兩人表示:「展望未來,勞動力市場的寬鬆程度仍低於可持續水平,通膨預期溫和走高,我們得出的結論是,Fed 不太可能讓通膨在經濟毫無放緩的情況下,回到 2% 的目標水平。」

論文中警告,Fed 放任勞動力市場過熱的時間越長,追趕效應 (catch-up effect) 就越強,預期的定錨效應就越弱, 勞動力吃緊對通膨的影響也就越大,在同樣的條件下,Fed 最終可能需要採取更大的緊縮力道,才能讓通膨回到目標水平。

論文指出,美國通膨最開始是由消費支出從服務轉向商品所帶動,近期則是受勞動力市場吃緊所影響,好消息在於,這類的衝擊整體來說是可控的,但 Fed 必須繼續努力解決失業率處在數十年低點,以及職位空缺占失業人口比率仍高的情況。

兩人並稱,勞動力市場過熱的狀況,只能透過讓供需達到平衡的政策行動來扭轉。

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