彭博行業研究:中資銀行及地產商陷入惡性借貸循環

　　《經濟通通訊社25日專訊》中資銀行和地產商或將在年內陷入惡性循環,銀行對於向企業地產商發放更多貸款採取謹慎態度,可能導致新樓供應和房貸規模受到影響。考慮到最近的資本規定的變更以及具韌性的房貸質量,銀行依然傾向於提供更多房貸,而非房地產開發貸款。

*房貸增長乏力,多數貸款流向國有地產商*

　　2023年中國房貸餘額有望較2022年實現低單位數增長,而房地產開發貸款可能增長10%,至1.4萬億元人民幣。龍頭地產商4月合約銷售環比下滑,表示2023年內房屋銷

售的復甦幅度可能不大,部分原因在於最近發展商的違約事件引發了市場對企業地產商預售樓盤交付能力的擔憂。去年12月到3月期間,提前還貸或已抵消多數新取用的房貸。房地產開發貸款增長了4.8%,其中多數可能流向了國有地產商,然而最新的資本規定不鼓勵銀行向財務狀況較差的地產商放貸。

*相比房地產開發貸款,銀行更偏向發放房貸*

　　儘管房屋銷售復甦恐會放緩,但在2023年內中資銀行或傾向於發放更多房貸,而非房地產開發貸款。現時房屋貸款資產質量良好,監管機構給予部分銀行下調和取消首套房屋貸款利率

下限的靈活性。根據我們的研究,大型國有銀行更傾向於在下半年重振房貸增長,且仍關注地產商的償付能力風險。

*資本新規對地產商不利,利好首次置業買家*

　　內地新的銀行資本規定提高貸款的嚴格要求,並支持自住業主貸款,地產商的貸款風險權重將從100%升至150%,代表中小型地產商將很難獲得貸款,交付預售樓盤的能力亦可能受

限制,進而拖累住房供應。此外,自住房貸款的貸款價值比(LTV)最高達80%的風險權重將會降低,而投資房貸款的貸款價值比最高達60%或以上的風險權重則會提高,將對首次置業買家有利。

《彭博行業研究亞洲房地產行業資深分析師　黃智亮》