群創4月合併營收月減12.2% 中小尺寸出貨減少19.3%

群創(3481-TW)今(8)日公佈4月合併營收為323.98億元，較3月合併營收369.02億元減少12.2%，比去年同期381.85億元減少15.2%；出貨量方面，4月大尺寸合併出貨量共計1006萬片，月減11.3%，中小尺寸合併出貨量共計1828萬片，月減19.3%；累計前4月合併營收1325.55億元，較去年同期1277.43億元成長3.77%。

群創第1季營運表現優於預期，首季合併營收1001.58億元，季減12.9%，營業毛利177.54億元，營業毛利率17.7%，較去年第4季毛利率16.1%持續增加，營業淨利112.31億元，營業淨利率11.2%，稅後淨利86.5億元，稅後淨利率8.6%，EBITDA利潤率25.3%，每股盈餘0.87元，EBITDA為253.8億元，EBITDA利潤率25.3%。

群創首季毛利率與EBITDA利潤率為合併後新高，亞系、美系及歐系外資最新報告紛紛調高群創目標價，其中以一家亞系外資「買進」評等，目標價由28元上調至29元最高；另一家亞系外資維持「加碼」評等，目標價由19.5元調至20.8元；歐系外資則是中立評等，目標價由14.9元調至17元；美系外資維持「中立」評等，目標價由17.5元微調至17.9元。

亞系外資對群創的評等及目標價較優，主要是認為面板平均銷售單價下跌速度可能較原預期慢，下半年還有新智慧手機及Win 10發表，群創可望受惠；亞系外資建議在旺季前先行布局；國內法人報告也認為，短期面板報價維持緩跌，群創獲利優於同業，股價淨值比偏低，因此給予正面評價。