比亞迪理想上月銷售佳,蔚來小鵬失色惟大行力撐,新能源車點揀?

　　《經濟通通訊社2日專訊》內地新能源車企齊公布5月銷售成績,其中比亞迪(01211)繼續一騎絕塵,5月銷量按年增1.09倍至約24萬輛,今年前5月累計銷量達100.26萬輛,成為首家銷量破百萬新能源車企。「造車新勢力」中,理想汽車(02015)已將蔚來(09866)和小鵬(09868)遠遠甩在身後,理想5月新車交付按年增1.46倍至2.83萬輛,蔚來卻只交付6155輛,按年及按月均下跌,小鵬交付亦按年跌25.9%至7506輛,蔚來及小鵬銷售亦已被廣汽(02238)旗下埃安及哪吒汽車等新勢力爬頭,在行業淘汰賽中正處下風,但有大行仍然力撐,加上整個行業有回暖跡象,兩股今日仍可造好,其中小鵬半日更升8%,不知新能源車股可以點揀呢?

*比亞迪5月銷量按年增1.09倍,惟大摩僅予目標價215元*

　　比亞迪5月汽車銷量約24.02萬輛,按年增長1.09倍,全部來自新能源汽車,未售燃油汽車。今年首5個月汽車銷量約100.26萬輛,按年升95.68%。5月海外銷售新

能源乘用車合計1.02萬輛。值得一提,在3月的業績發布會上,比亞迪董事長王傳福表示,比亞迪今年銷量目標300萬輛起步,爭取翻倍增長到360萬輛,比亞迪現已達年度銷售目標的三分一。此外,近日印尼最大出租車運營商Blue　Bird透露,將向比亞迪採購佔其新增車隊80%數量的電動車;由於低成本車型更受青睞,Blue　Bird正重新評估特斯拉(Tesla)的訂單。

　　摩根士丹利發表研究報告指,比亞迪5月新能源車銷量按年升1.09倍,可能受黃金周假期以及新車型組合推動。比亞迪海外銷量按月跌31%,年初至今跌至1.02萬輛的低水平。

而集團在推出DM-i冠軍版系列後,次季的客流量和訂單量都明顯增加,關注宋DM-i冠軍版以及即將推出的宋L能否讓其抵禦同行的減價以及季節性影響,使第三季的單月銷量可推高至30萬輛,予目標價215元及「與大市同步」評級。

*理想5月交付按年增1.46倍,瑞信:料今年盈利能力創新高*

　　理想汽車5月共交付新車約2.83萬輛,按年增長146%,繼續刷新單月交付紀錄,且已連續3個月交付超2萬輛,同時理想L7連續兩個月交付量破萬。截至5月,理想汽車累計交

付量約36.39萬輛。董事長兼CEO李想表示,5月理想汽車的營業收入超過100億人民幣,這是公司歷史上第一次實現了百億級的月收入,也為2023年突破1000億人民幣的營業收入目標奠定堅實基礎。

　　瑞信指,理想汽車5月交付量按年增1.46倍,創歷史新高,符合該行預期。考慮到集團更大的規模,以及鋰價按季下跌,預期今年盈利能力將創歷史新高,可望錄得盈利正數。管理層公布5月淨收入超過100億人民幣,為實現全年的1000億元目標奠定穩健基礎,全年銷量目標則超過28.3萬輛。集團預期今年6月交付量可達3萬輛;第二季整體銷量會按季增加60%至8.4萬輛,乃季度銷量新高,亦高於集團7.6萬至8.1萬輛的預期。鑑於理想汽車強勁的銷量和盈利能力,以及市區自動駕駛項目的進展,將理想和小鵬汽車列為國內汽車行業的重點推介,予理想美股目標價38美元,維持「優於大市」評級。

*蔚來5月交付按年減12.4%按月跌7.6%,大摩仍籲增持*

　　蔚來5月交付6155輛汽車,比去年同期減少12.37%,按月亦下降7.6%。今年5個月累計交付約4.39萬輛汽車,同比增長15.8%,而截至5月止累計交付量約

33.34萬輛。蔚來指,在5月24日,在中國推出智能電動全能SUV全新ES6,並於翌日開始交付。此外,中型智能電動旅行車ET5　Touring將於本月上市,並開始向用戶交付,旗艦SUV全新ES8也將於6月下旬開始交付。

　　摩根士丹利指,蔚來5月銷量按年跌12%至6155輛的嚴峻水平,而SUV銷量則按月增40%至2396輛,主要由全新的ES6出貨量上升推動。4至5月的累積銷量達1.28萬輛,佔該行次季銷量預期的61%至67%。蔚來將於6月公布首季業績,屆時將有更多有關ES6訂單情況的資訊,公司需要更多ES6的訂單來恢復市場信心,以及激發市場對新型號ET5的信心,該型號將於今年第三季推出,予美股目標價12美元及「增持」評級。

*小鵬5月交付按年跌25.9%按月增6%,瑞信:交付量勝預期*

　　小鵬汽車5月共交付7506輛新車,雖然按月增長6%,但相比去年同期的1.01萬輛,按年下滑25.87%。今年前5月,小鵬汽車交付量僅為3.28萬輛。不過,小鵬稱,

P7i交付量環比大幅增長,本月P7i交付速度將進一步提升,而全新小鵬超智駕轎跑SUV-G6將於今年6月9日開啟預售,屆時展車也將到店。

　　瑞信指,小鵬汽車5月交付量按月增長6%至7506輛,超出該行及市場預期,公司旗下的P7i智能轎跑將在6月進一步加快交付,公司預計旗下G6智駕轎跑SUV將成為價格範圍在20萬至30萬人民幣中新能源SUV市場上最受歡迎的暢銷車型之一,維持美股目標價14.5美元及「優於大市」評級。

*埃安5月銷量增逾倍達4.5萬輛,零跑交付增20%至1.2萬輛*

　　除了理想汽車,其他造車新勢力也不可忽視,緊隨比亞迪之後銷量最好的是廣汽旗下埃安,其5月銷量達4.5萬輛,再創單月銷售新高,按年增長114%,按月增長10%。今年頭5月,埃安累計銷量已達16.63萬輛,同比增長119%。

　　此外,零跑汽車(09863)5月交付量升至1.21萬輛,按年增長19.8%,按月增長38%。此外,哪吒汽車5月全系交付1.3萬輛,同比增長18%。而吉利(00175)旗下極氪5月也交付8678輛,按年增長100%,按月增長7.1%。

*乘聯會:5月首28日新能源車零售增82%,中信證券料市場下半年企穩*

　　中信證券認為,隨著上半年車企價格戰、補貼退坡影響逐步轉弱,內地新能源汽車市場有望在今年下半年企穩。東吳證券也指,3月大部分新能源產業鏈廠商排產有所恢復,行業4至6月有望逐步復甦,6月有望完全恢復正常。

*溫鋼城:蔚來表現令人失望揸唔過,比亞迪220元可吸*

　　溫鋼城又指,電動車股首選仍為比亞迪,無論汽車性能、電池及技術全都超班,法拉利也沒法比,如果嫌入場費高可揀理想汽車。現時雖出現「BAT」(比亞迪、埃安、特斯拉)這新名詞,但比亞迪車款比特斯拉多,且特斯拉只可在美股買恐要「捱眼瞓」。比亞迪近期股價於50天線約230元有支持,近期也沒有股神再沽貨消息,股神持股也已跌至9.87%,影響愈來愈小,市場亦已充分預期他最終必沽清。比亞迪最理想買入價是200元,但未必見到,短期如有機會跌至220元已可開始趁低吸納。而比亞迪PE(市盈率)19.75倍,PEG(市盈率相對盈利增長比率)只有0.43倍,處於非常低的水平。

　　比亞迪半日升3.16%收報241.8元,理想汽車升6.14%報117.5元,小鵬升7.9%報32.8元,蔚來升3.17%報60.3元,零跑升1.32%報34.55元,吉利升4.88%報9.45元,廣汽升2.86%報4.67元,長汽(02333)升5.32%報8.31元。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉