歐元區4月PPI年增1%遠低預期 通膨退燒

在能源成本下降的推動下，歐元區 4 月生產者物價指數（PPI）年增幅超預期放緩至 1%，為俄烏衝突以來新低值，市場預期為 5.9%，修正後前值報 5.5%。按月來看，歐元區 4 月 PPI 報 - 3.2%，低於市場預期的 - 3.1%，修正後前值報 - 1.3%。

從指數組成細項來看，歐元區 4 月 PPI 在能源領域月減 10.1%、中間產品下滑 0.6%，而資本財價格上漲 0.4%、耐用消費品價格上漲 0.2%、非耐用消費品價格上漲 0.3%。不包含能源在內的整體工業品價格下降 0.1%。

從國家上看，比利時（-9.1%）、義大利（-6.5%）和愛爾蘭（-6.3%）的 4 月 PPI 單月降幅最大，而德國（0.3%）、丹麥（0.2%）以及希臘、賽普勒斯、馬爾他和斯洛維亞（0.1%）單月漲幅均列前茅。

市場普遍認為，儘管歐元區通膨已大幅回落，但無礙歐洲央行（ECB）本月升息。以德國為例，通膨減緩趨勢逐漸擴大，然而仍局限於能源、食品等領域，考慮到今年歐元區通膨數據面臨較多統計雜音，薪資和服務通膨壓力可能讓核心通膨保持在高處，市場認為 ECB 本月將再次升息 1 碼（25 個基點）。

此前公布的 5 月歐元區核心調和消費者物價指數（PPI）年增 5.5%，與預期持平。近幾個月來，整體通膨已明顯下滑，但潛在的物價壓力仍強勁，核心通膨趨勢普遍被視為令人擔憂，服務業通膨居高不下。

調研機構凱投宏觀公司（Capital Economics）經濟學家 Jack Allen-Reynolds 表示，雖然核心通膨已觸頂，但不會阻礙 ECB 在 6 月和 7 月進一步升息。

ECB 官員認為，現在還不具備「宣布戰勝通膨」或對通膨前景感到滿意的條件。相反的，官員們一致認為需要進一步緊縮，好讓通膨在中期回到 2% 的目標。