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最早開始升息的英國央行 可能也是最後一個結束升息的主要央行

鉅亨網編譯余曉惠 2023-06-14 10:45

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最早開始升息的英國央行 可能也是最後一個結束升息的主要央行(圖:Shutterstock)

英國央行 (BOE) 是這波緊縮循環中,開出升息第一槍的主要央行,根據貨幣市場的押注,最後一個結束升息的可能也是它。

英國周二 (13 日) 公布強勁的勞動力市場數據,4 月工資成長比預期快,失業率也下滑。數據公布後,債市劇烈震盪,2 年期英國公債殖利率躍升至 2008 年以來高點,升幅達到 26 個基點,是前首相特拉斯 (Liz Truss) 倉促下台後最大升幅。

交易員正在大幅修正對英國的利率展望,如今預測,BOE 將在明年年初前把基準利率升到 6%,以應對後疫情時代熾熱的通膨。

交易員押注終點利率將達 6%

若英國基準利率真的達到 6%,將是世紀初以來首見,也代表英國貸款人、尤其是抵押貸款將肩負更大壓力,可能讓房市更加不景氣。

BOE 在 2021 年底啟動這波升息循環,而美國聯準會 (Fed) 和歐洲央行 (ECB) 分別等到三個月和七個月後,才開始升息。儘管英國從那時至今一共調升超過 4 個百分點、把利率升到 4.5%,物價壓力仍然令人擔憂,代表緊縮未完。

周二的就業數據公布後幾小時,BOE 新成員 Megan Greene 就和同僚 Catherine Mann 一同警告通膨居高不下的風險,以及讓通膨率回到 2% 目標的難度。

英國 4 月工資意外強勁,一部分和英國提高基本工資有關,代表之後的月份不會再受同樣因素影響。

2024 年底前不太可能降息

儘管如此,高盛包括 Isabella Roseberg 在內的分析師仍提醒,這項數據不可輕忽,「比起其他央行,英國央行還有很長一段路要走。」

英國央行若再升息,房市恐怕更不景氣。(圖:Shutterstock)
英國央行若再升息,房市恐怕更不景氣。(圖: Shutterstock)

英國通膨率為七大工業國 (G7) 最高,該國不只經歷和美國類似的缺工,還被俄烏戰爭在歐洲帶來的能源危機波及。

市場預期,即使 BOE 完成升息,首次降息 1 碼 (25 個基點) 要等到 2024 年底才可能發生。相較之下,市場預測 Fed 在明年 2 月以前就可能降息 1 碼,ECB 6 月也會跟進降 1 碼。

TwentyFour 資產管理公司投資組合經理人 Gordon Shannon 表示,英國的物價高峰遠高於 Fed 和 ECB,重要的是,高峰可能維持個一年,而同一時間其他國家央行可能準備開始降息了。

Shannon 說:「不難預測 BOE 將被迫把基準利率升到 6% 以上,他們對核心通膨過高已經失去耐性,而經濟成長面臨的負面影響也愈來愈明顯。」

英國 4 月通膨稍稍降溫,但數值仍高達 8.7%,遠比大多數經濟學家預測高,5 月通膨數據將在下周公布,隔日就要舉行 6 月決策會議,央行官員正面臨莫大壓力。

市場目前預測,BOE 下周升息 1 碼機率為百分之百,升息 2 碼的機率也有 25%。

ING 經濟學家 James Smith 說:「英國現在的利率已經輕鬆處在限制性領域,定價看起來過高。但就業數據提醒人們,BOE 不太可能倉促降息,甚至我們認為,到明年此時以前,都不太可能降息。」

(本文不開放合作夥伴轉載)






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