摩根大通：日本央行周五可能調整YCC

彭博周四（15 日）報導，摩根大通證券日本公司（JPMorgan Securities Japan Co.）的一種另類觀點認為，日本央行（BOJ）可能會在周五（16 日）的貨幣政策會議上調整殖利率曲線控制（YCC）計畫，以反映近期強勁的經濟基本面。

報導指出，摩根大通日本首席經濟學家 Ayako Fujita 表示，無視持續的物價上漲態勢，維持當前的鴿派立場，可能會讓日本央行「落後於曲線」。Fujita 周四受訪時表示，如果央行繼續保持其鴿派政策，這與強勁的經濟基本面不一致，貨幣當然應該貶值。

一個關鍵點是，隨著通膨率接近幾十年來新高，日本實質利率已經下降，這使得當前的貨幣環境更加寬鬆。

目前有三分之一的受訪經濟學家認為，7 月是日本央行今年最有可能調整政策的月份。隨著人們的注意力集中在下個月的會議上，以及周五日本央行可能上調季度通膨預測，Fujita 認為在 6 月份採取行動是合適的。

她表示，鑒於市場狀況相對平靜，投資者目前還沒有去測試央行對 10 年期日本國債收益率的上限，央行會發現現在調整設置比以後更容易。不過周五的任何舉措都將僅限於小幅調整，例如擴大 10 年期公債殖利率目標附近的交易區間。

截稿前，日元兌美元報 1 美元兌 140.57 日元，稍早一度觸及 1 美元兌 141.5 日元，在聯準會（Fed）隔夜決定暫時維持利率不變，並暗示未來可能進一步升息後，日元進一步走弱。

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