英國資管巨頭：危機才剛開始 全球信貸緊縮風險上升

英國資管巨頭駿利亨德森 (Janus Henderson) 認為，去年英國退休基金動盪和近期美國地區銀行的壓力，可能只是一系列危機的開始，最終會導致全球信貸緊縮。

駿利亨德森多元化另類策略主管 David Elms 表示，在全球利率上升的世界裏，這兩次事件可能會導致信貸受限、違約增加，和企業利潤下降。他說：「考慮到過去 15 年溫和的信貸環境，我會對信貸感到緊張。」

去年 9 月，時任英國首相的特拉斯 (Liz Truss) 宣布了一輪無資金支持的減稅措施，導致英國公債價格下跌，並引發抵押品贖回的惡性循環，英國退休基金因此遭受重創。今年 3 月，美國幾家地區性銀行倒閉，引發全球銀行股下挫，因聯準會升息削弱了銀行股的流動性。

Elms 上周表示，垃圾債券違約率的上升，進一步證明了金融市場面臨的潛在威脅。

他強調，「如果我們自下而上看，高收益債券違約看起來相當可怕，在盈利和違約方面存在相當大的風險。」

與 Elms 看法接近的投資者不少，他們對全球借貸成本上升的影響感到憂心，特別是這對償還債務能力最差的公司，恐造成嚴重打擊。

富達國際全球固定收益投資長 Steve Ellis 與安聯全球投資組合經理 Mike Riddel 本月均表示，擔心收緊貨幣政策將導致經濟衰退，並對信貸市場造成壓力。

穆迪投資者服務公司 (Moody’s Investors Services) 上周預測，明年初全球高收益債券違約率将升至 5%，超過 4.1% 的長期平均水準。