日銀與各國升息潮流相左 日元貶不停 交易員估測試145

日元本月跌跌不休，已觸及今年來最低水準，主因是日本銀行 (央行，BOJ) 預期會繼續保持寬鬆，與世界多國央行為了抗通膨而升息的走向背道而馳。交易員預估，日元貶向 145 將不會有太大阻力。

日元兌 G10 主要貨幣周四 (22 日) 全面走軟，兌美元下滑近 1%，是去年 11 月迄今首度貶破 143 日元兌 1 美元關卡。日元兌瑞士法郎更觸及 1970 年代初期以來最低，兌歐元則貶至 2008 年以來的低點。

交易員說，貨幣政策走向分歧是日元欲振乏力的主因。為了平抑通膨，瑞士央行 (SNB) 周四升息 1 碼 (25 個基點)，英國央行 (BOE) 同日升息 2 碼。而在上周，歐洲央行 (ECB) 宣布升息 1 碼，美國聯準會 (Fed) 雖然按兵不動，但暗示今年還會有兩次每次 1 碼的升息。

相比之下，日銀上周五保持超寬鬆政策不變。接下來會議將在 7 月和 9 月登場。

日本政府官員已兌日元相對於主要貿易夥伴的匯率穩定，表達擔憂。這也讓人再次質疑，日本當局會不會仿效去年的做法，再次干預匯市以支撐日元。

日元去年最低曾貶到 151.95 日元兌 1 美元，創數十年低谷，為了拉抬日元，日本當局去年 10 月不惜砸下 3.6 兆日元 (440 億美元) 捍衛。

此外，投資人季末買盤和企業避險金流，也是導致日元疲軟的因素。交易員認為，日元貶向 145 之路不會有什麼阻力。

日銀 9 月會議的風眼日漸受到投資人重視，反映日元 3 個月相較 1 個月波動性的指標上升。

德意志銀行首席國際策略師 Alan Ruskin 說，包括 Fed、ECB 和 BOE 在內的主要央行，都持續傳達同樣的訊息：考量到勞動力市場仍強勁，利率尚未高到足以在預想時間內實現通膨目標，「凸顯日銀以外的央行看法非常一致。」

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